Будтрэст №8
Адкрытае акцыянернае таварыства «Будаўнічы трэст № 8»
УНП: 200002603 · 224028, Берасьцейская вобласьць, г. Берасьце, Маскоўскі раён, вул. Газдзецкага, 12
Ідэнтыфікацыя
Фінансавая справаздачнасць
тыс. BYN
| Паказчык | Справаздачны год | Папярэдні год |
|---|---|---|
| Асноўныя сродкі | 67 956 | 63 035 |
| Нематэрыяльныя актывы | 2 | 2 |
| Прыбытковыя ўкладанні ў матэрыяльныя актывы | — | — |
| Укладанні ў доўгатэрміновыя актывы | 1 024 | 1 213 |
| Доўгатэрміновыя фінансавыя ўкладанні | 1 111 | 1 111 |
| Доўгатэрміновая дэбіторская запазычанасць | 313 | 313 |
| Разам па раздзеле I | 70 406 | 65 674 |
| Запасы | 18 198 | 15 544 |
| — матэрыялы | 13 630 | 12 987 |
| — незавершаная вытворчасць | 3 152 | 1 256 |
| — гатовая прадукцыя і тавары | 1 416 | 1 104 |
| — тавары адгружаныя | — | 197 |
| Выдаткі будучых перыядаў | 429 | 220 |
| Падатак на дададзеную вартасць па набытых таварах, работах, паслугах | 1 294 | 1 098 |
| Кароткатэрміновая дэбіторская запазычанасць | 23 203 | 15 140 |
| Кароткатэрміновыя фінансавыя ўкладанні | — | — |
| Грашовыя сродкі і эквіваленты грашовых сродкаў | 7 175 | 6 698 |
| Іншыя кароткатэрміновыя актывы | 61 | 61 |
| Разам па раздзеле II | 50 360 | 38 761 |
| БАЛАНС | 120 766 | 104 435 |
| Статутны капітал | 6 825 | 6 825 |
| Рэзервовы капітал | 54 | 54 |
| Дабавачны капітал | 73 212 | 70 390 |
| Неразмеркаваны прыбытак (непакрытая страта) | -54 777 | -56 818 |
| Разам па раздзеле III | 25 314 | 20 451 |
| Доўгатэрміновыя крэдыты і пазыкі | 6 609 | 7 673 |
| Доўгатэрміновыя абавязацельствы па лізінгавых плацяжах | — | — |
| Даходы будучых перыядаў | 276 | 65 |
| Разам па раздзеле IV | 63 977 | 63 200 |
| Кароткатэрміновыя крэдыты і пазыкі | 350 | 240 |
| Кароткатэрміновая частка доўгатэрміновых абавязацельстваў | — | — |
| Кароткатэрміновая крэдыторская запазычанасць | 29 976 | 20 041 |
| — пастаўшчыкам, падрадчыкам, выканаўцам | 7 108 | 5 774 |
| — па аплаце працы | 2 562 | 2 181 |
| — па лізінгавых плацяжах | 1 563 | 64 |
| Разам па раздзеле V | 31 475 | 20 784 |
| БАЛАНС | 120 766 | 104 435 |
Разліковыя паказчыкі
Кантроль цэласнасці
Пройдзена праверак: 5 з 6
Непройдзеныя праверкі ўказваюць на прабелы або неўзгодненасць у самой зыходнай справаздачнасці (як правіла ў форме Ф4 «Справаздача аб руху грашовых сродкаў»), а не на памылкі ўводу. Баланс (актыў = пасіў) сыходзіцца ва ўсіх прадпрыемстваў.
Сігналы
- Real equity DEEPLY negative both years: -47,952 (current) / -49,993 (prior). Ф1.490 дадатны +25,314 ТОЛЬКІ праз пераацэнку Ф1.450 = 73,212. Revaluation share 289.2% ад Ф1.490 — самая extreme прапорцыя пераацэнкі сярод разгледжаных прадпрыемстваў (папярэдні максімум па выбарцы — каля 247%)
- Пакрыцьцё доўгатэрміновых актываў па рэальным капітале 0.228 (2025) / 0.201 (2024) — глыбока ніжэй парогу 0.7, плюс адмоўны рэальны капітал = аўтаматычны distress-флаг незалежна ад велічыні. Пакрыцьцё па стандартным капітале 1.268 толькі нязначна вышэй 1.0 і хавае структуру
- OCF sign-flip NEGATIVE: +4,188 → -414 (Ф4.040). Operating cash generation lost. OCF margin compressed -4.37 pp
- K1_SOS deeply negative both years: -0.8954 (current) / -1.1667 (prior). Production-norm violation 6× under norm 0.15
- Накоплены страта Ф1.460 = -54,777 (current) / -56,818 (prior) — long-standing chronic loss carry-forward; partial reduction 2025 via +2,041 organic (ЧП +2,613 minus страта-flow 1,529 minus correction -353 ≈ +731 net retention)
- Прочыя доўгатэрміновыя абавязацельствы Ф1.560 = 56,992 (47% of total balance 120,766) — unusual magnitude not typical for construction sector. Possible interpretations: restructured bank debt, subordinated state loan, мэтавае фінансаваньне misclassified, lease obligations excluded з Ф1.520. Патрабуе зьвароту да прымечаньняў/аўдытарскага заключэньня для разьвязаньня (застаецца адкрытым метадалагічным пытаньнем)
- K2 net compressed -4.16 pp (4.95% → 0.79%) — sharp profitability deterioration despite revenue +33.8% nominal growth
- Dividends = 0 in both years (declared and paid). Net profit retention 100% — but at low ЧП level (1,084 vs balance 120,766 = 0.9% return on assets), retention is minimal cushion
- ST debt (Ф1.630) Кароткатэрміновая крэдыторская запазычанасьць вырас 49.6%: 20,041 → 29,976. У тым ліку па авансах атрыманых рэзка вырас: 8,339 → 14,510 (+74%) — можа indicate працу з prepayments / запыт пакупнікоў аплачваць наперад для cash flow management
- Лізынгавыя плацяжы Ф1.636 выраслі ў 24 разы: 64 → 1,563. Аналагічны signal у Ф4.094 cashflow: 77 → 579 (+652%). Зьяўленьне substantial leasing arrangement у 2025
- Ф2.220 пераацэнка доўгатэрміновых актываў = 4,564 (current) / 4,368 (prior) — annual revaluation continues to anchor Ф1.490 positivity. If revaluation slows or reverses, Ф1.490 collapse risk
- Прыбытак ад бягучай дзейнасьці Ф2.090 = -59 (current) / -1,282 (prior) — абодва гады ў operating loss zone, despite Ф2.060 positive. Прочыя выдаткі Ф2.080 = 3,969 (current) / 13,400 (prior) — high but declined sharply; prior peak suggests one-time provisions / writedowns 2024
- Ф2.122 прочыя даходы па фінансавай дзейнасьці upper-bound disappeared: 7,140 (prior) → 2 (current). 2024 ЧП быў artificially supported гэтым non-recurring financial gain
- Revenue growth +33.8% nominal (real ~+25% пры БРБ-інфляцыі 5-7%) — substantial business volume expansion. Real growth пацьвярджае that demand for construction services strong
- K3 debt dynamics -12.06% (LT debt 7,673 → 6,609, ST credits 240 → 350 — net debt reduction). Financial deleveraging progressing
- Cash position +7.1% (Ф1.270 6,698 → 7,175). Modest cash accumulation
- K2 sales improved 0.16% → 0.57% (+0.41 pp) — gross-to-operating margin expanding slightly, indicates cost discipline на асноўных апэрацыях
- Clean unqualified audit opinion (ТАА «Мір аўдыту» Менск, 23.03.2026): «не былі ўстаноўлены факты грубых парушэньняў»
- ЧП positive in both years (1,084 / 5,099) — formally avoiding loss territory; even at 2024 normalized for Ф2.122 windfall, 2025 1,084 vs ~-2,041 normalized = sign-flip improvement direction
- Карпаратыўны кодэкс дзейнічае (з 29.03.2024); палажэньне аб уліку афіляваных асоб (26.04.2024); рэгламент працы з рэестрам акцыянераў (26.04.2024) — corporate governance structures formalized
Рэкамендацыя
Структурная карціна балансу прадпрыемства — deeply negative real equity (-47,952 тыс ₽) абодвух пэрыядаў, схаваны праз пераацэначнае наслаеньне Ф1.450 = 73,212 (revaluation share 289.2% ад Ф1.490 — самая extreme прапорцыя пераацэнкі ў pilot 100 на бягучы момант). Накоплены страта Ф1.460 = -54,777 (current) прысутнічае as long-standing chronic carry-forward; зьмяншаецца толькі павольна (мінус 2,041 net 2025), і гэтая павольная рэдукцыя цалкам залежыць ад continued operational profitability. ЧП 2025 = +1,084 (formally positive), але гэта -78.7% ад 2024 узроўню 5,099 — і пры сумленным нармалізаваным параўнаньні (2024 ЧП быў supported Ф2.122 фінансавым windfall +7,140), normalized 2024 baseline ≈ -2,041 і normalized 2025 +1,084 = sign-flip recovery direction, але крайне fragile.
Restructuring outcome justified mechanism: прадпрыемства structurally insolvent на real equity basis, але operationally viable (revenue real growth +25%, gross margin пашыраецца, K1 current >норм, cash accumulation modest). Restructuring path павінен address: (1) balance sheet repair — explanation і resolution of Прочыя ДО Ф1.560 = 56,992 (47% balance, unusual magnitude; possible restructured bank debt, subordinated state loan, ці mislabeled мэтавае фінансаваньне — needs Notes/Audit fetch); (2) stop revaluation-as-equity-substitute — Ф1.450 = 73,212 represents 289% ад Ф1.490, which is unsustainable accounting fiction; (3) operating margin discipline — K2 net compression -4.16 pp despite revenue growth indicates cost-side pressure (шырокая кампрэсія маржы 2025 + верагодная галіновая інфляцыя будаўнічых рэсурсаў). Бяз addressing these, formal Ф1.490 positivity remains a paper construct vulnerable to revaluation regime change.