Экзон
Адкрытае акцыянернае таварыства «Экзон»
УНП: 200433278 · 225612, Берасьцейская вобласьць, г. Драгічын, вул. Леніна, 202
Ідэнтыфікацыя
Фінансавая справаздачнасць
тыс. BYN
| Паказчык | Справаздачны год | Папярэдні год |
|---|---|---|
| Асноўныя сродкі | 10 086 | 12 409 |
| Нематэрыяльныя актывы | 83 | 46 |
| Прыбытковыя ўкладанні ў матэрыяльныя актывы | — | — |
| Укладанні ў доўгатэрміновыя актывы | 340 | 220 |
| Доўгатэрміновыя фінансавыя ўкладанні | — | — |
| Адкладзеныя падатковыя актывы | 3 | — |
| Доўгатэрміновая дэбіторская запазычанасць | — | — |
| Іншыя доўгатэрміновыя актывы | — | — |
| Разам па раздзеле I | 10 512 | 12 675 |
| Запасы | 9 678 | 7 843 |
| — матэрыялы | 6 294 | 6 123 |
| — незавершаная вытворчасць | 214 | 502 |
| — гатовая прадукцыя і тавары | 3 170 | 1 218 |
| Выдаткі будучых перыядаў | 13 | 229 |
| Падатак на дададзеную вартасць па набытых таварах, работах, паслугах | 5 | 8 |
| Кароткатэрміновая дэбіторская запазычанасць | 7 981 | 7 210 |
| Кароткатэрміновыя фінансавыя ўкладанні | 8 360 | 8 347 |
| Грашовыя сродкі і эквіваленты грашовых сродкаў | 6 697 | 6 170 |
| Іншыя кароткатэрміновыя актывы | — | — |
| Разам па раздзеле II | 32 734 | 29 807 |
| БАЛАНС | 43 246 | 42 482 |
| Статутны капітал | 796 | 796 |
| Рэзервовы капітал | 779 | 765 |
| Дабавачны капітал | 5 159 | 7 456 |
| Неразмеркаваны прыбытак (непакрытая страта) | 29 266 | 26 321 |
| Разам па раздзеле III | 36 000 | 35 338 |
| Доўгатэрміновыя крэдыты і пазыкі | — | — |
| Доўгатэрміновыя абавязацельствы па лізінгавых плацяжах | — | — |
| Даходы будучых перыядаў | — | — |
| Разам па раздзеле IV | — | — |
| Кароткатэрміновыя крэдыты і пазыкі | — | — |
| Кароткатэрміновая частка доўгатэрміновых абавязацельстваў | — | — |
| Кароткатэрміновая крэдыторская запазычанасць | 7 229 | 7 144 |
| — пастаўшчыкам, падрадчыкам, выканаўцам | 6 151 | 6 414 |
| — па атрыманых авансах | 51 | 70 |
| — па падатках і зборах | 498 | 180 |
| — па сацыяльным страхаванні і забеспячэнні | 105 | 81 |
| — па аплаце працы | 282 | 255 |
| — іншым крэдыторам | 142 | 144 |
| Даходы будучых перыядаў | 17 | — |
| Разам па раздзеле V | 7 246 | 7 144 |
| БАЛАНС | 43 246 | 42 482 |
Разліковыя паказчыкі
Кантроль цэласнасці
Пройдзена праверак: 5 з 6
Непройдзеныя праверкі ўказваюць на прабелы або неўзгодненасць у самой зыходнай справаздачнасці (як правіла ў форме Ф4 «Справаздача аб руху грашовых сродкаў»), а не на памылкі ўводу. Баланс (актыў = пасіў) сыходзіцца ва ўсіх прадпрыемстваў.
Сігналы
- Кампрэсія аперацыйнай маржы: рэнтабельнасць продажаў знізілася на 1,99 пп (19,28% → 17,29%).Ф2.060 · Ф2.010
- Маржа аперацыйнага грашовага патоку знізілася на 4,91 пп (10,81% → 5,90%) — больш выяўленая кампрэсія, чым па прыбытку.Ф4.040 · Ф2.010
- Рост кошту працы: плацяжы на аплату працы +20,5% год да года (5 145 → 6 199 тыс руб).Ф4.032
- Гатовая прадукцыя вырасла на 160% (1 218 → 3 170 тыс руб) — назапашванне склада, патрабуе назірання.Ф1.214
- Аперацыйны грашовы паток знізіўся на 39,8% (2 854 → 1 718 тыс руб) — праз прырост запасаў гатовай прадукцыі і заробкавы ціск.Ф4.040 · Ф1.214 · Ф4.032
- Дабавачны капітал скараціўся на 2 297 тыс руб (7 456 → 5 159), у асноўным праз старніраванне пераацэнкі −2 269; доля пераацэнкі ў капітале ўпала з 21% да 14%.Ф1.450 · Ф2.220 · Ф1.490
- Рэальны ўласны капітал істотна дадатны: уласны капітал 36 000 тыс руб, з іх дабавачны (пераацэнка) толькі 5 159; неразмеркаваны прыбытак 29 266 расце (з 26 321).Ф1.490 · Ф1.450 · Ф1.460
- Доўгатэрміновыя актывы 10 512 тыс руб пакрыты ўласным капіталам 36 000 шматкратна — структурны запас трываласці.Ф1.190 · Ф1.490
- Крэдытная нагрузка адсутнічае цалкам: баланс 43 246 = капітал 36 000 + кароткатэрміновыя абавязацельствы 7 246 — ні доўгатэрміновых, ні кароткатэрміновых крэдытаў і пазык у абодва гады.Ф1.700 · Ф1.490 · Ф1.690
- Бягучая ліквіднасць 4,52; забяспечанасць уласнымі абаротнымі сродкамі 0,78 — выключная структурная трываласць.Ф1.290 · Ф1.690 · Ф1.190
- Грашова-насычаная структура: грашовыя сродкі 6 697 + кароткатэрміновыя фінукладанні 8 360 = 15 057 тыс руб — 35% балансу; аперацыйны паток дадатны (+1 718).Ф1.270 · Ф1.260 · Ф1.300 · Ф4.040
- Выручка вырасла на 10,3% (26 390 → 29 110 тыс руб).Ф2.010
- Чысты прыбытак расце: +11,8% (3 000 → 3 353 тыс руб) — выніковы вынік здаровы нягледзячы на сцісканне аперацыйнай маржы.Ф2.210
- Дывідэнды выплачаныя выраслі амаль учацвёра: 68 → 264 тыс руб.Ф4.092
Рэкамендацыя
Экзон — фармацэўтычная вытворчасць у Драгічыне (Берасцейская вобласць, насельніцтва райцэнтру ~14 тыс), дзяржаўная доля 99.1964%, ОКЭД 21201 (вытворчасць фармацэўтычных прэпаратаў). За 2025 фінансавы год прадпрыемства дэманструе выключна моцную структурную карціну: рэальны ўласны капітал +30,062 тыс руб дадатны і растучы (+10.86% год да году), пакрыццё доўгатэрміновых актываў 2.86 па рэальным капітале (у зоне здаровых значэнняў), поўная адсутнасць крэдытнай нагрузкі (Ф1.510/520/610/620 = 0), бягучая ліквіднасць 4.52 (3.6× нормы), забеспячэнне СОС 0.78 (5.2× нормы), грашова насычаная структура (35% балансу ў ДС + кароткатэрміновых фінансавых укладаннях). Гэтыя характарыстыкі робяць прадпрыемства гатовым да самастойнага функцыянавання без неабходнасці ў дзяржаўнай падтрымцы.
Рэкамендацыя: Прыватызацыя. Экзон уяўляе сабой ідэальнага кандыдата для камерцыйнай прыватызацыі: рэнтабельнасць стабільная, баланс чысты, адсутнічаюць неўрэгуляваныя даўгавыя абавязацельствы, фармацэўтыка як сектар мае патэнцыял для камерцыялізацыі без страты стратэгічнай функцыі (праз тэндэрныя абцяжаранні па захаванні вытворчых магутнасцяў і сацыяльных абавязацельстваў). Орган кіравання ўласнасцю верыфікаваны па першакрыніцах: акцыі належаць дзяржаве праз холдынг «Белфармпром» (кіруючая кампанія — РУП «Кіруючая кампанія холдынгу «Белфармпрам»), галіновае падпарадкаванне — Міністэрства аховы здароўя.
Чаму прыватызацыя. Аднак у аперацыйным вымярэнні прысутнічае сігнал кампрэсіі маржы: рэнтабельнасць продажаў -1.99 п.п. (19.28% → 17.29%), маржа аперацыйнага грашовага патоку -4.91 п.п. (10.81% → 5.90%), рост кошту працы Ф4.032 +20.5% год да году. Гэтыя змяненні характэрныя для шырокага зрэзу беларускага дзяржсектару 2025 фінансавага году і не з'яўляюцца прадпрыемства-спецыфічнай дысфункцыяй. Чысты прыбытак пры гэтым усё роўна расце +11.77% за кошт інвестыцыйна-фінансавага сегмента (курсавыя розніцы баланс +342, працэнты да атрымання 327). Захаванне здаровага ніжняга паказчыку пры кампрэсіі аперацыйнай маржы сведчыць аб здольнасці прадпрыемства абсарбаваць макра-ціск праз актыўнае ўпраўленне грашовымі сродкамі.
Упэўненасць: сярэдняя. Падставы: (а) невытлумачальнае назапашванне гатовай прадукцыі Ф1.214 +160% (альбо сезоннасць фарма, альбо аслабленне попыту, альбо змяненне структуры прадукцыі — патрэбна якасная інтэрпрэтацыя); (б) невялікае разыходжанне па праверцы 6 (Ф3.151 вынік радка або ЧП — строгае несупадзенне 14 па размеркаванні рэзервовага фонду, патрабуе ўдакладнення атрыбуцыі).