Віцязь
Адкрытае акцыянернае таварыства «Віцязь»
УНП: 300031652 · 210605, г. Віцебск, вул. П. Броўкі, 13а
Ідэнтыфікацыя
Фінансавая справаздачнасць
тыс. BYN
| Паказчык | Справаздачны год | Папярэдні год |
|---|---|---|
| Асноўныя сродкі | 108 585 | 104 471 |
| Нематэрыяльныя актывы | 1 692 | 1 847 |
| Прыбытковыя ўкладанні ў матэрыяльныя актывы | 1 728 | 1 548 |
| Укладанні ў доўгатэрміновыя актывы | 6 918 | 7 808 |
| Доўгатэрміновыя фінансавыя ўкладанні | 4 949 | 4 849 |
| Доўгатэрміновая дэбіторская запазычанасць | — | — |
| Разам па раздзеле I | 123 872 | 120 523 |
| Запасы | 84 868 | 92 463 |
| — матэрыялы | 35 470 | 83 492 |
| — незавершаная вытворчасць | 1 058 | 1 145 |
| — гатовая прадукцыя і тавары | 48 104 | 7 596 |
| — тавары адгружаныя | 231 | 225 |
| Выдаткі будучых перыядаў | 140 | 95 |
| Падатак на дададзеную вартасць па набытых таварах, работах, паслугах | — | — |
| Кароткатэрміновая дэбіторская запазычанасць | 21 486 | 41 944 |
| Кароткатэрміновыя фінансавыя ўкладанні | — | — |
| Грашовыя сродкі і эквіваленты грашовых сродкаў | 875 | 5 210 |
| Іншыя кароткатэрміновыя актывы | 26 | 26 |
| Разам па раздзеле II | 111 827 | 140 503 |
| БАЛАНС | 235 699 | 261 026 |
| Статутны капітал | 24 643 | 24 643 |
| Рэзервовы капітал | 3 660 | 2 629 |
| Дабавачны капітал | 96 218 | 106 253 |
| Неразмеркаваны прыбытак (непакрытая страта) | -7 022 | -8 668 |
| Разам па раздзеле III | 117 499 | 124 857 |
| Доўгатэрміновыя крэдыты і пазыкі | — | — |
| Доўгатэрміновыя абавязацельствы па лізінгавых плацяжах | — | — |
| Даходы будучых перыядаў | 17 725 | — |
| Разам па раздзеле IV | 17 725 | — |
| Кароткатэрміновыя крэдыты і пазыкі | 22 521 | 22 664 |
| Кароткатэрміновая частка доўгатэрміновых абавязацельстваў | — | — |
| Кароткатэрміновая крэдыторская запазычанасць | 77 045 | 112 318 |
| — пастаўшчыкам, падрадчыкам, выканаўцам | 51 903 | 43 099 |
| — па аплаце працы | 1 194 | 1 239 |
| — па лізінгавых плацяжах | — | — |
| Разам па раздзеле V | 100 475 | 136 169 |
| БАЛАНС | 235 699 | 261 026 |
Разліковыя паказчыкі
Кантроль цэласнасці
Пройдзена праверак: 3 з 6
Непройдзеныя праверкі ўказваюць на прабелы або неўзгодненасць у самой зыходнай справаздачнасці (як правіла ў форме Ф4 «Справаздача аб руху грашовых сродкаў»), а не на памылкі ўводу. Баланс (актыў = пасіў) сыходзіцца ва ўсіх прадпрыемстваў.
Сігналы
- Затаварванне гатовай прадукцыяй: Ф1.214 7 596 → 48 104 тыс руб — рост у 6,3 разы, пры тым што агульныя запасы Ф1.210 знізіліся 92 463 → 84 868. Склад перабудоўваецца з сыравіны ў непрададзенае.Ф1.214 · Ф1.210
- Выручка знізілася на 14,0%: Ф2.010 400 773 → 344 741 тыс руб. Грашыма падзенне пацвярджаецца — паступленні ад пакупнікоў Ф4.021 443 780 → 317 537 (−28,4%). Рэнтабельнасць продажаў Ф2.060/Ф2.010 4,81% → 1,66%.Ф2.010 · Ф4.021 · Ф2.060
- Чысты прыбытак скараціўся на 72,4%: Ф2.210 6 118 → 1 690 тыс руб; адносіны да выручкі 1,53% → 0,49%. Прыбытак ад рэалізацыі Ф2.060 19 296 → 5 715.Ф2.210 · Ф2.010 · Ф2.060
- Бягучая дзейнасць не прыносіць грошай: паступіла па бягучай Ф4.020 550 859 тыс руб супраць накіраваных Ф4.030 558 437. Выніковы радок выніку бягучай дзейнасці ў апублікаванай форме не запоўнены, таму паток паказаны двума радкамі; годам раней было 831 084 супраць 831 839.Ф4.020 · Ф4.030
- Уласных абаротных сродкаў няма: уласны капітал Ф1.490 117 499 тыс руб меншы за доўгатэрміновыя актывы Ф1.190 123 872 — частка доўгатэрміновых актываў прафінансавана кароткатэрміновымі абавязацельствамі Ф1.690 100 475.Ф1.490 · Ф1.190 · Ф1.690
- Уласны капітал у асноўным пераацэначны: дабавачны Ф1.450 96 218 тыс руб з выніку Ф1.490 117 499 (82%), заробленая база Ф1.410 24 643 + Ф1.460 −7 022 = 17 621.Ф1.450 · Ф1.490 · Ф1.410 · Ф1.460
- Капітал скарачаецца, і не з-за страты: Ф1.490 124 857 → 117 499 пры дадатным чыстым прыбытку Ф2.210 1 690 — паменшыўся сам дабавачны капітал Ф1.450 106 253 → 96 218.Ф1.490 · Ф2.210 · Ф1.450
- Грашовыя сродкі скараціліся ў шэсць разоў: Ф1.270 5 210 → 875 тыс руб.Ф1.270
- Дывідэнды ў справаздачным годзе не выплачваліся: Ф4.092 1 956 → радок не запоўнены.Ф4.092
- З'явіліся доўгатэрміновыя даходы будучых перыядаў Ф1.540 17 725 тыс руб — годам раней радка не было; гэта ўся сума доўгатэрміновых абавязацельстваў Ф1.590.Ф1.540 · Ф1.590
- Заробленая база дадатная абодва гады: Ф1.410 24 643 + Ф1.460 −8 668 → −7 022 = 15 975 і 17 621 тыс руб; назапашаная страта Ф1.460 скарачаецца.Ф1.410 · Ф1.460
- Крэдыторская запазычанасць скарочана: Ф1.630 112 318 → 77 045 тыс руб (−31,4%).Ф1.630
- Кароткатэрміновыя крэдыты стабільныя: Ф1.610 22 664 → 22 521 тыс руб.Ф1.610
- Бягучая ліквіднасць палепшылася: Ф1.290 140 503 → 111 827 пры Ф1.690 136 169 → 100 475, каэфіцыент 1,03 → 1,11. Паляпшэнне дало скарачэнне абавязацельстваў, а не рост актываў: кароткатэрміновыя актывы ўпалі на 28 676, а ўнутры іх гатовая прадукцыя Ф1.214 вырасла да 48 104 — пакрыццё стала менш ліквідным па складзе.Ф1.290 · Ф1.690 · Ф1.214
- Чысты прыбытак дадатны абодва гады: Ф2.210 6 118 і 1 690 тыс руб.Ф2.210
Рэкамендацыя
Віцязь — флагман беларускай вытворчасці каляровых вадкакрышталічных тэлевізараў, бытавой тэхнікі, электразарадных станцый і медтэхнікі, размешчаны ў Віцебску. 100% дзяржаўная ўласнасць (адзіны акцыянер — дзяржава), значны працадаўца (кандыдат у горадаўтваральныя для Віцебску). Вырабляе ~1.1 млн тэлевізараў у год, мае складаную сетку з 6 даччыных прадпрыемстваў (4 у РБ, 2 у РФ).
Рэкамендацыя: Рэструктурызацыя. Аперацыйна жывы, але патрэбна:
- Рэструктурызацыя прадуктовага партфеля (адыход ад сегмента дзе Hisense/Xiaomi дамінуюць па цане; сыход у зарадныя станцыі, медтэхніку, OEM-вытворчасць — дзе кіраўніцтва ўжо дэкларуе дыверсіфікацыю)
- Рашэнне для навесу запасаў — альбо агрэсіўныя зніжкі, альбо дамоўленасці з даччынымі гандлёвымі сеткамі
- Дысцыпліна выдаткаў — кіраўніцтва самастойна рэалізуе план зніжэння выдаткаў (фактычна 2774 тыс супраць плана 1166 — перавыкананне)
- Магчыма — дзяржаўная капіталаін'екцыя ці субсідыя праз Ф1.540 (новы радок 17,725 — прырода патрабуе ўдакладнення)
Прыватызацыя ў цяперашнім выглядзе праблематычная — фінансавы стан не прыцягне інвестара, кітайская канкурэнцыя застаецца; патрэбна спачатку аперацыйная стабілізацыя. Ліквідацыя выключана — аперацыйна жывы, рэальны капітал дадатны, працадаўца рэгіёну. Дзяржінвестыцыі магчымыя як шлях, але без аперацыйнай рэструктурызацыі грошы сыдуць у пакрыцце затаварвання, не ў развіцце.
Чаму рэструктурызацыя. Фінансавы стан 2025 — аперацыйна жыццяздольна, але ў зоне моцнага ціску. Чысты прыбытак дадатны (1,690 тыс руб), баланс сыходзіцца, рэальны ўласны капітал дадатны (+17,621), доўг кіраваны. Але сціск маржы востры: рэнтабельнасць продажаў 4.81% → 1.66% (-3.16 п.п.), чыстая рэнтабельнасць 1.53% → 0.49% (-1.04 п.п.), ЧП -72.4%. Выручка ўпала -14% (блізка да 15%-га парогу для трывожнага прыкмету). Запасы гатовай прадукцыі выраслі ў 6.7 разы — крытычны прыкмета затаварвання, які сам кіраўніцтва класіфікуе праз «суадносіны запасаў да сярэднямесячнай вытворчасці 151.98% супраць 23.9%» — тэлевізары не купляюць. Каранёвая прычына па ўласным аналізе кіраўніцтва (пояснальная запіска): кітайская цэнавая агрэсія на рынку РФ (Hisense/Xiaomi/TCL/Haier пастаўляюць напрамую), агульны спад продажаў ТВ -12-15%, змяненне попыту ў бок танных ТВ малой дыяганалі.
Упэўненасць: сярэдняя. Крыніца — гадавая справаздачнасць за 2025 год; Ф4 запоўнена часткова — выніковых радкоў руху грашовых сродкаў у здымку няма, таму з 6 міжформавых праверак узгодненасці пройдзены 3, а тры не вылічваліся.