Верхнядзьвінскі масласырзавод
Адкрытае акцыянернае таварыства "Верхнядзьвінскі масласырзавод"
УНП: 300061219 · 211622 Віцебская вобл., Верхнядзьвінскі р-н, Бялькоўшчынскі сельсавет, в. Яніна, вул. Партызанская, 1
Ідэнтыфікацыя
Фінансавая справаздачнасць
тыс. BYN
| Паказчык | Справаздачны год | Папярэдні год |
|---|---|---|
| Асноўныя сродкі | 89 120 | 78 114 |
| Нематэрыяльныя актывы | — | — |
| Прыбытковыя ўкладанні ў матэрыяльныя актывы | — | — |
| Укладанні ў доўгатэрміновыя актывы | 25 712 | 23 511 |
| Доўгатэрміновыя фінансавыя ўкладанні | 7 312 | 7 312 |
| Доўгатэрміновая дэбіторская запазычанасць | 325 | 901 |
| Разам па раздзеле I | 122 469 | 109 838 |
| Запасы | 37 253 | 27 530 |
| — матэрыялы | 7 851 | 6 602 |
| — незавершаная вытворчасць | — | — |
| — гатовая прадукцыя і тавары | 29 402 | 20 928 |
| — тавары адгружаныя | — | — |
| Выдаткі будучых перыядаў | 2 526 | 893 |
| Падатак на дададзеную вартасць па набытых таварах, работах, паслугах | 2 542 | 1 630 |
| Кароткатэрміновая дэбіторская запазычанасць | 80 047 | 74 528 |
| Кароткатэрміновыя фінансавыя ўкладанні | — | — |
| Грашовыя сродкі і эквіваленты грашовых сродкаў | 244 | 525 |
| Іншыя кароткатэрміновыя актывы | — | — |
| Разам па раздзеле II | 122 612 | 105 106 |
| БАЛАНС | 245 081 | 214 944 |
| Статутны капітал | 953 | 953 |
| Рэзервовы капітал | 77 | 77 |
| Дабавачны капітал | 70 650 | 62 644 |
| Неразмеркаваны прыбытак (непакрытая страта) | 22 444 | 32 308 |
| Разам па раздзеле III | 94 124 | 95 982 |
| Доўгатэрміновыя крэдыты і пазыкі | 40 676 | 24 573 |
| Доўгатэрміновыя абавязацельствы па лізінгавых плацяжах | 4 979 | 2 371 |
| Даходы будучых перыядаў | 94 | 155 |
| Разам па раздзеле IV | 45 833 | 27 173 |
| Кароткатэрміновыя крэдыты і пазыкі | 79 322 | 71 437 |
| Кароткатэрміновая частка доўгатэрміновых абавязацельстваў | 770 | 2 624 |
| Кароткатэрміновая крэдыторская запазычанасць | 25 032 | 17 728 |
| — пастаўшчыкам, падрадчыкам, выканаўцам | 15 207 | 10 013 |
| — па аплаце працы | 2 978 | 2 245 |
| — па лізінгавых плацяжах | 3 236 | 1 343 |
| Разам па раздзеле V | 105 124 | 91 789 |
| БАЛАНС | 245 081 | 214 944 |
Разліковыя паказчыкі
Кантроль цэласнасці
Пройдзена праверак: 6 з 6
Сігналы
- Забеспячэнне СОС = -0.23: глыбока адмоўнае, няма ўласных абаротных сродкаў; пагаршэнне на -0.10 ад -0.13 раней. Структурна кампанія фінансуецца чужымі грашыма — абаротны капітал адмоўны.Ф1.490 · Ф1.190 · Ф1.290
- Чысты прыбытак упаў -61% (3478 супраць 8931) пры росце выручкі +17% — фінансавая дзейнасць і аднаразовыя спісанні зьелі аперацыёныя вынікі.Ф2.210 · Ф2.010 · Ф2.140
- Доўг (Ф1.510 + Ф1.610) вырас +25% YoY (96010 → 119998), хутчэй за выручку (+17%). Суадносіны доўг/выручка 38.4%.Ф1.510 · Ф1.610
- Пакрыццё доўгатэрміновых актываў рэальным капіталам з доўгатэрміновымі абавязацельствамі (Ф1.410 + Ф1.460 + Ф1.590) / Ф1.190 = 0,57 пры дадатным рэальным капітале — фаза актыўных капўкладанняў з высокай крэдытнай нагрузкай.Ф1.410 · Ф1.460 · Ф1.590 · Ф1.190
- Бягучая ліквіднасць 1,17 (Ф1.290 / Ф1.690 = 122 612 / 105 124) — пакрыццё кароткатэрміновых абавязацельстваў маржынальнае пры абвешчаным парозе 1,0.Ф1.290 · Ф1.690
- Чыстая рэнтабельнасць упала -2.23 п.п. (1.11% супраць 3.35%) — нягледзячы на паляпшэнне рэнтабельнасці продажаў.Ф2.210 · Ф2.010
- Доля пераацэнкі ва ўласным капітале 75% (Ф1.450/Ф1.490) — высокая; на папяровай пераацэнцы трымаецца значная частка Ф1.490.Ф1.450 · Ф1.490
- Гатовая прадукцыя Ф1.214 +40% (29402 супраць 20928) — рост запасаў пры росце выручкі +17%; магчымыя затаварэнні ці паскоранае назапашванне перад сезоннымі адгрузкамі.Ф1.214 · Ф2.010
- Працэнты выплачаныя (Ф4.093) выраслі +31% (7 721 → 10 134) — кошт пазычаных сродкаў расце хутчэй за аперацыйны прыбытак.Ф4.093
- Доўгатэрміновы лізінг (Ф1.520) вырас ×2.1 (4979 супраць 2371) — дабавачная нагрузка на аперацыёныя грашовыя сродкі.Ф1.520
- Рэнтабельнасць продажаў 15,28% (Ф2.060/Ф2.010), рост +2,13 п.п. за год (13,15% → 15,28%).Ф2.060 · Ф2.010
- Дынаміка выручкі +17,18% (266 933 → 312 799).Ф2.010
- Маржа аперацыйнага грашовага патоку 8.30% — стабільная, +0.15 п.п. YoY; аперацыёны грашовы паток генеруецца ўстойліва (+25,969).Ф4.040 · Ф2.010
- Дывідэнды выплачаны 2253 (+44% ад 1568 раней) — сігнал працяглай генерацыі грашовага патоку нягледзячы на папяровую прасадку ЧП.Ф4.092
- Рэальны капітал (Ф1.410 + Ф1.460) +23 397 дадатны — назапашаны прыбытак 22 444 перавышае статутны капітал 953.Ф1.410 · Ф1.460
Рэкамендацыя
Верхнядзьвінскі масласырзавод — невялікі-сярэдні малочны вытворца ў сельскай лякацыі Віцебскай вобласці (в. Яніна, насельніцтва ~1-2 тыс. чал.), дзярждоля 99.74%, спецыялізацыя — цвёрдыя сыры (брэнд «YanCheese» з уласным сайтам і каналам электроннай камерцыі yancheese.by).
Рэкамендацыя: Рэструктурызацыя — (праблемная катэгорыя); умовы пераходу: рэструктурызацыя доўгу, абавязацельства завяршэння капўкладанняў, захаванне занятасці. Малочная галіна РБ — структурна экспартная і мае параўнальна моцную цэнавую ўладу. Дзярж. кантроль 99.74% не апраўданы стратэгічнай значнасцю прадпрыемства: масласырзавод не ўнікальны і не крытычны для прадбяспекі (іншыя вытворцы сыроў прысутнічаюць у кожнай вобласці). Наступная прыватызацыя з абцяжарваннямі (валютнае хеджыраванне, абавязацельствы па захаванні персаналу ў сельскай лякацыі, завяршэнне бягучых інвэстыцыйных праграм) дасць набывальніку — верагодна галіноваму холдынгу ці замежнаму інвэстару з малочным профілем — упраўленчыя інструмэнты для аптымізацыі фінансавай структуры (рэфінансаванне пад больш нізкія стаўкі, валютная стратэгія), а дзяржаве — выхад з непрофільнага актыву пры захаванні горадаўтваральнай функцыі ў Яніна.
Чаму рэструктурызацыя. Фінансавая карціна 2025 году расшчэплена: аперацыёная частка стабільная і паляпшаецца (рэнтабельнасць продажаў 15.28% +2.13 п.п., маржа аперацыйнага грашовага патоку 8.30% стабільна, выручка +17.18% рэальны рост), але структура балансу пад ціскам (забеспячэнне СОС -0.23, доўг +25% YoY, пакрыццё доўгатэрміновых актываў рэальным капіталам з доўгатэрміновымі абавязацельствамі 0,57). Сітуацыя тыповая для фазы актыўных капўкладанняў з высокай крэдытнай нагрузкай: прадпрыемства нарошчвае асноўныя сродкі (+11.5% Ф1.190, капўкладанні Ф4.060 +72% YoY да 32,650) пераважна праз доўгатэрміновы доўг (Ф1.510 +65%, Ф1.520 ×2.1). Чысты прыбытак упаў -61% — але гэта не аперацыёны правал (рэнтабельнасць продажаў вырасла), а вынік інвэст+фін страты -19,427 (супраць -2,693) і аднаразовых спісанняў -11,153 на Ф2.230. Дывідэнды выплачаны (+44% за год).
Упэўненасць: сярэдняя. Крыніца — гадавая справаздачнасць за 2025 год, поўны камплект Ф1–Ф4; усе 6 міжформавых праверак узгодненасці пройдзены.