Чэрвеньскі райаграсэрвіс
Адкрытае акцыянернае таварыства «Чэрвеньскі райаграсэрвіс»
УНП: 600011816 · 223232 Мінская вобласць, Чэрвеньскі раён, в. Астровы, зав. Цэнтральны, 8
Ідэнтыфікацыя
Фінансавая справаздачнасць
тыс. BYN
| Паказчык | Справаздачны год | Папярэдні год |
|---|---|---|
| Асноўныя сродкі | 42 148 | 39 497 |
| Нематэрыяльныя актывы | — | — |
| Прыбытковыя ўкладанні ў матэрыяльныя актывы | — | — |
| Укладанні ў доўгатэрміновыя актывы | 11 572 | 1 103 |
| Доўгатэрміновыя фінансавыя ўкладанні | 1 | 1 |
| Доўгатэрміновая дэбіторская запазычанасць | — | — |
| Іншыя доўгатэрміновыя актывы | 1 | 212 |
| Разам па раздзеле I | 53 722 | 40 813 |
| Запасы | 15 322 | 12 268 |
| — матэрыялы | 4 907 | 3 669 |
| — жывёлы на вырошчванні і адкорме | 6 461 | 6 693 |
| — незавершаная вытворчасць | 3 223 | 1 048 |
| — гатовая прадукцыя і тавары | 731 | 858 |
| — тавары адгружаныя | — | — |
| Выдаткі будучых перыядаў | — | 134 |
| Падатак на дададзеную вартасць па набытых таварах, работах, паслугах | 511 | 172 |
| Кароткатэрміновая дэбіторская запазычанасць | 6 142 | 2 930 |
| Кароткатэрміновыя фінансавыя ўкладанні | — | — |
| Грашовыя сродкі і эквіваленты грашовых сродкаў | 98 | 20 |
| Іншыя кароткатэрміновыя актывы | 1 | 3 |
| Разам па раздзеле II | 22 074 | 15 527 |
| БАЛАНС | 75 796 | 56 340 |
| Статутны капітал | 8 231 | 8 231 |
| Рэзервовы капітал | — | — |
| Дабавачны капітал | 27 084 | 26 286 |
| Неразмеркаваны прыбытак (непакрытая страта) | -3 642 | -3 740 |
| Мэтавае фінансаванне | — | — |
| Разам па раздзеле III | 31 673 | 30 777 |
| Доўгатэрміновыя крэдыты і пазыкі | 18 946 | 1 494 |
| Доўгатэрміновыя абавязацельствы па лізінгавых плацяжах | 4 547 | 3 058 |
| Даходы будучых перыядаў | — | — |
| Іншыя доўгатэрміновыя абавязацельствы | 6 963 | 7 785 |
| Разам па раздзеле IV | 30 456 | 12 337 |
| Кароткатэрміновыя крэдыты і пазыкі | 1 062 | 815 |
| Кароткатэрміновая частка доўгатэрміновых абавязацельстваў | 345 | 470 |
| Кароткатэрміновая крэдыторская запазычанасць | 12 260 | 11 791 |
| — пастаўшчыкам, падрадчыкам, выканаўцам | 11 570 | 11 014 |
| — па падатках і зборах | 39 | 91 |
| — па сацыяльным страхаванні і забеспячэнні | 70 | 69 |
| — па аплаце працы | 165 | 169 |
| — па лізінгавых плацяжах | 414 | 438 |
| — іншым крэдыторам | 2 | 10 |
| Даходы будучых перыядаў | — | 150 |
| Разам па раздзеле V | 13 667 | 13 226 |
| БАЛАНС | 75 796 | 56 340 |
Разліковыя паказчыкі
Кантроль цэласнасці
Пройдзена праверак: 6 з 6
Сігналы
- Хранічная аперацыйная ўбытачнасць два гады запар: убытак ад рэалізацыі −1 381 тыс руб (2025) і −1 491 (2024); валавы ўзровень таксама адмоўны (−140 і −372) — сабекошт вышэй за выручку, аперацыйная мадэль не самазабяспечвальная.Ф2.060 · Ф2.030 · Ф2.010 · Ф2.020
- Капітал у асноўным папяровы: 85,5% уласнага капіталу — пераацэнка (дабавачны 27 084 з 31 673 тыс руб); рэальны капітал 4 589 (статутны 8 231 мінус назапашаны ўбытак 3 642) — 6,1% валюты балансу 75 796. Фінансаванне ідзе праз доўгатэрміновыя абавязацельствы 30 456 і крэдыторскую запазычанасць 12 260.Ф1.450 · Ф1.490 · Ф1.410 · Ф1.460 · Ф1.300 · Ф1.590 · Ф1.630
- Маштабны новы доўг: доўгатэрміновыя крэдыты 1 494 → 18 946 тыс руб; сукупны доўг 2 309 → 20 008 (×8,7). Доўг да аперацыйнага патоку — 27 гадоў: з бягучага патоку 739 абслужыць нерэалістычна.Ф1.510 · Ф1.610 · Ф4.040
- Выручка зніжаецца: −4,45% год да года (15 806 → 15 102 тыс руб).Ф2.010
- Прыбытковасць залежыць ад іншых даходаў: чысты прыбытак 3 тыс руб = аперацыйны ўбытак −1 381 + іншыя даходы нета +1 689 + сальда інвестыцыйнай і фінансавай дзейнасці −305. Без іншых даходаў 2 840 вынік быў бы −2 837 (чыстая рэнтабельнасць −18,8%); іх змест у справаздачнасці не раскрыты.Ф2.210 · Ф2.060 · Ф2.070 · Ф2.080 · Ф2.140 · Ф2.010
- Уласных абаротных сродкаў няма: забяспечанасць −0,999 — капітал 31 673 тыс руб не пакрывае доўгатэрміновыя актывы 53 722, разрыў 22 049 фінансуецца абавязацельствамі.Ф1.490 · Ф1.190 · Ф1.290
- Грашовая пазіцыя 0,13% ад балансу: 98 тыс руб пры валюце 75 796 (аднаўленне з 20 годам раней), пры доўгу 20 008 і працэнтных плацяжах 223 у год — любы аперацыйны шок вядзе да касавага разрыву.Ф1.270 · Ф1.300 · Ф1.510 · Ф1.610 · Ф4.093
- Пакрыццё доўгатэрміновых актываў трымаецца на пераацэнцы: пастаянны капітал 62 129 тыс руб (капітал 31 673 + доўгатэрміновыя абавязацельствы 30 456) пры доўгатэрміновых актывах 53 722 — запас 8 407; але пераацэнка 27 084 у складзе пакрыцця ўтрая большая за гэты запас — без яе доўгатэрміновыя актывы не пакрыты.Ф1.190 · Ф1.490 · Ф1.590 · Ф1.450
- Кароткатэрміновая дэбіторская запазычанасць вырасла на 110% (2 930 → 6 142 тыс руб) пры грашовых сродках 98 — істотная рызыка цыкла інкасацыі.Ф1.250 · Ф1.270
- Крэдыторская запазычанасць пастаўшчыкам 11 570 тыс руб — 76% гадавой выручкі: істотнае фінансаванне за кошт расцяжкі плацяжоў; патрабаванне аплаты азначае неадкладны касавы разрыў.Ф1.631 · Ф2.010
- Інвестыцыйная праграма на 17 330 тыс руб (набыццё асноўных сродкаў) пры ўкладаннях у доўгатэрміновыя актывы 1 103 → 11 572 — крэдытная нагрузка сышла ў мадэрнізацыю, эфект да ўводу ў эксплуатацыю не бачны.Ф4.061 · Ф1.140
- Працэнты да выплаты выраслі ў 5,5 раза (81 → 448 тыс руб) пры росце сукупнага доўгу ў 8,7 раза — працэнтная нагрузка даганяе доўг з лагам.Ф2.131 · Ф1.510 · Ф1.610
- Запасы выраслі на 24,9% (12 268 → 15 322 тыс руб) пры зніжальнай выручцы.Ф1.210 · Ф2.010
- Аперацыйны грашовы паток дадатны: 739 тыс руб (зніжэнне з 1 371, −46%) — аперацыйная дзейнасць усё яшчэ генеруе грошы нягледзячы на аперацыйны ўбытак.Ф4.040
- Бягучая ліквіднасць 1,615 супраць 1,174 годам раней — кароткатэрміновыя актывы пакрываюць абавязацельствы з запасам.Ф1.290 · Ф1.690
- Назапашаны ўбытак скараціўся на 98 тыс руб (−3 740 → −3 642) — кірунак правільны, маштаб мінімальны.Ф1.460
- Іншыя доўгатэрміновыя абавязацельствы скараціліся на 10,6% (7 785 → 6 963 тыс руб).Ф1.560
- Пагалоўе па балансе захавана: жывёлы на вырошчванні і адкорме 6 461 тыс руб супраць 6 693 (−3,5%) — вытворчыя актывы цэлыя.Ф1.212
Рэкамендацыя
ААТ «Чэрвеньскі райаграсэрвіс» — сельгасвытворца раённага ўзроўню з дзяржаўнай доляй 97.65% (466 акцыянераў), размешчаны ў вёсцы Астровы Чэрвеньскага раёна Мінскай вобласці, профіль дзейнасці — змешаны АПК (раслінаводства — матэрыялы Ф1.211 4,907 і незавершаная вытворчасць Ф1.213 3,223; жывёлагадоўля — Ф1.212 «жывёлы на вырошчванні і адкорме» 6,461). Назва «райаграсэрвіс» пры такім профілі часткова ўводзіць у зман: ОКЭД заяўлены як «сельская гаспадарка» (вытворчасць), а не сэрвісная дзейнасць — у адрозненне ад райаграсэрвісаў гандлёвага профілю (аптовы гандаль хімпрадуктамі), тут гэта вытворчасць: профіль бліжэй да вытворчых АПК-прадпрыемстваў выбаркі, але фінансавая сітуацыя істотна цяжэйшая.
Рэкамендацыя: Рэструктурызацыя.
- Не прыватызацыя: аперацыйная мадэль зламаная на ўзроўні структуры затрат; прыватны пакупнік не атрымае аддачы без істотнага аперацыйнага рамонту (рэструктурызацыя доўгу + дысцыпліна затрат + праверка эфектыўнасці капукладанняў). Продаж стратнага АПК з доўгам 20,008 пры OCF 739 не мае рынкавага сэнсу.
- Не ліквідацыя: праграма капукладанняў у працы (17,330 інвеставаны), вытворчыя актывы дзейнічаюць (пагалоўе + сельгасаб'екты), дадатны OCF паказвае жыццяздольнае аперацыйнае ядро. Ліквідацыя знішчае вартасць, якую можна аднавіць праз мадэрнізацыю.
- Не дзяржаўныя інвестыцыі (пагранічнае рашэнне): яны падразумяваюць перспектыўнае ўліванне новага капіталу ў стратэгічна важны стратны актыў; тут капукладанні УЖО зроблены (новы доўг верагодна з дзяржпадтрымкай стаўкі — умоўная стаўка 2.4% па новым доўгу ўказвае на льготнасць). Новыя дзяржаўныя ўліванні паверх гэтага доўгу не вырашаюць базавую структуру затрат. Аднак у рамцы рэструктурызацыі дзяржава можа стаць удзельнікам канвертацыі доўгу ў капітал.
- Рэструктурызацыя — правільны вынік: (а) рамонт структуры затрат — сабекошт вышэй за выручку патрабуе аперацыйнай рэструктурызацыі (дысцыпліна закупак, рост прадукцыйнасці, магчыма перагляд штату); (б) рэструктурызацыя доўгу — доўг 20,008 не абслугоўваецца з OCF 739 (альбо стаўка мусіць быць утрымана льготнай — канвертацыя доўгу ў капітал для дзяржаўных банкаў-крэдытораў, альбо частка доўгу мусіць быць спісана ці канвертавана); (в) праверка эфектыўнасці капукладанняў — мадэрнізацыйная праграма 17,330 дае гіпотэзу паляпшэння структуры затрат праз рост эфектыўнасці, і рамка рэструктурызацыі дазваляе прывязаць вехі ўводу ў эксплуатацыю і мэты зніжэння затрат як умовы; (г) непарыўнасць субсідыі — Ф2.070 2,840 ≡ Ф4.024 мяркуе структурную дзяржпадтрымку; рамка рэструктурызацыі фармалізуе намер субсідыі або ператварае яе ў аднаразовае капітальнае ўліванне.
Чаму рэструктурызацыя. Фінансавы профіль 2025 года паказвае хранічны структурны крызіс: (1) аперацыйная страта два гады запар — Ф2.060 = -1,381 (2025) і -1,491 (2024), сабекошт сістэмна вышэй за выручку нават на валавым узроўні (Ф2.030 = -140 і -372); (2) накопленая страта Ф1.460 = -3,642 тыс руб гістарычная; рэальны (без пераацэнкі) уласны капітал усяго 4,589 тыс руб; (3) масіўны рост доўгу — доўгатэрміновыя крэдыты з 1,494 да 18,946 (+1,168%), накіраваныя на інвестыцыйную праграму 17,330 (Ф4.061 набыццё АС, Ф1.140 незавершаныя ўкладанні 1,103 → 11,572); (4) выручка зніжаецца -4.45% YoY (15,806 → 15,102) пры інфляцыі ў РБ 5-7% = рэальнае зніжэнне ~10-12%; (5) залежнасць ад Ф2.070 «іншыя даходы» 2,840 тыс руб, якія закрываюць аперацыйную страту да сімвалічнага чыстага прыбытку 3 тыс руб; без гэтых «іншых даходаў» ЧП была б -2,837 (чыстая рэнтабельнасць -18.8%) — магчымы канал мэтавай дзяржпадтрымкі. Прырода Ф2.070 не раскрыта ў асноўнай справаздачнасці; Ф4.024 «іншыя паступленні» = 2,840 пацвярджае касавую прыроду субсідыі.
Пры гэтым некалькі структурных уласцівасцяў не дазваляюць аднесці прадпрыемства да кандыдатаў на ліквідацыю: (1) OCF дадатны Ф4.040 = 739 (зніжэнне -46% ад 1,371 годам раней, але ўсё яшчэ дадатны) — аперацыйны «матор» не цалкам зламаны; (2) мадэрнізацыйная інвестыцыя ў працэсе — капукладанні 17,330 размешчаны, новыя ОС у стадыі ўводу (Ф1.140 11,572 не завершана); (3) вытворчыя актывы цэлыя — пагалоўе захавана па балансе (Ф1.212 6,461), жывёла і сельскагаспадарчыя аб'екты працягваюць функцыянаваць; (4) накопленая страта з лёгкай пазітыўнай траекторыяй -3,740 → -3,642 (+98 за год); (5) стратэгічны кантэкст — АПК раённага ўзроўню ў беларускім кантэксце з'яўляецца элементам харчовай бяспекі — сектарам, у якім у дзяржавы ёсць структурная падстава прысутнічаць.
Упэўненасць: сярэдняя. Падставы: (1) гарызонт бачнасці эфекту капукладанняў — 1 год (новыя АС не ўведзены); (2) прырода Ф2.070 не верыфікавана без Заўваг — класіфікацыя (мэтавая дзяржпадтрымка ці камерцыйная выручка) крытычная; (3) пасільнасць абслугоўвання доўгу залежыць ад устойлівасці льготнай стаўкі; (4) трэнд зніжэння выручкі (-4.45%) патрабуе шматгадовага кантэксту (рэтраспектыва толькі 2 гады: параўнанне толькі з 2024); (5) аўдыт за поўны 2025 адсутнічае — праверка дакладнасці яшчэ не прайшла стандартным каналам.