МІНСК КРЫШТАЛЬ
Адкрытае акцыянернае таварыства «МІНСК КРЫШТАЛЬ» — кіруючая кампанія холдынгу «МІНСК КРЫШТАЛЬ ГРУП»
УНП: 600013329 · г. Мінск, вул. Кастрычніцкая, 15
Ідэнтыфікацыя
Фінансавая справаздачнасць
тыс. BYN
| Паказчык | Справаздачны год | Папярэдні год |
|---|---|---|
| Асноўныя сродкі | 177 958 | 160 491 |
| Нематэрыяльныя актывы | 881 | 792 |
| Прыбытковыя ўкладанні ў матэрыяльныя актывы | 5 108 | 4 629 |
| — у тым ліку: інвестыцыйная нерухомасць | 5 108 | 4 629 |
| Укладанні ў доўгатэрміновыя актывы | 2 961 | 6 418 |
| Доўгатэрміновыя фінансавыя ўкладанні | 138 766 | 136 630 |
| Адкладзеныя падатковыя актывы | 526 | 552 |
| Доўгатэрміновая дэбіторская запазычанасць | 3 | 6 |
| Разам па раздзеле I | 326 203 | 309 518 |
| Запасы | 72 997 | 76 295 |
| — матэрыялы | 43 496 | 47 080 |
| — жывёлы на вырошчванні і адкорме | 5 249 | 4 894 |
| — незавершаная вытворчасць | 12 920 | 10 994 |
| — гатовая прадукцыя і тавары | 11 332 | 13 327 |
| Выдаткі будучых перыядаў | 79 | 69 |
| Падатак на дададзеную вартасць па набытых таварах, работах, паслугах | 2 320 | 469 |
| Кароткатэрміновая дэбіторская запазычанасць | 172 146 | 136 185 |
| Кароткатэрміновыя фінансавыя ўкладанні | 1 590 | 384 |
| Грашовыя сродкі і эквіваленты грашовых сродкаў | 4 180 | 1 788 |
| Іншыя кароткатэрміновыя актывы | 34 | 34 |
| Разам па раздзеле II | 253 346 | 215 224 |
| БАЛАНС | 579 549 | 524 742 |
| Статутны капітал | 216 706 | 216 706 |
| Рэзервовы капітал | 34 | 31 |
| Дабавачны капітал | 83 533 | 68 102 |
| Неразмеркаваны прыбытак (непакрытая страта) | 64 899 | 51 173 |
| Разам па раздзеле III | 365 172 | 336 012 |
| Доўгатэрміновыя крэдыты і пазыкі | 4 199 | 869 |
| Доўгатэрміновыя абавязацельствы па лізінгавых плацяжах | 3 106 | 1 629 |
| Даходы будучых перыядаў | 3 808 | 4 574 |
| Іншыя доўгатэрміновыя абавязацельствы | 3 | 6 |
| Разам па раздзеле IV | 11 116 | 7 078 |
| Кароткатэрміновыя крэдыты і пазыкі | 86 629 | 84 000 |
| Кароткатэрміновая частка доўгатэрміновых абавязацельстваў | 1 394 | 8 191 |
| Кароткатэрміновая крэдыторская запазычанасць | 114 347 | 88 626 |
| — пастаўшчыкам, падрадчыкам, выканаўцам | 18 972 | 10 174 |
| — па атрыманых авансах | 533 | 640 |
| — па падатках і зборах | 89 980 | 74 265 |
| — па сацыяльным страхаванні і забеспячэнні | 392 | 239 |
| — па аплаце працы | 1 868 | 1 550 |
| — па лізінгавых плацяжах | 1 713 | 871 |
| — іншым крэдыторам | 889 | 887 |
| Даходы будучых перыядаў | 891 | 835 |
| Разам па раздзеле V | 203 261 | 181 652 |
| БАЛАНС | 579 549 | 524 742 |
Разліковыя паказчыкі
Кантроль цэласнасці
Пройдзена праверак: 6 з 6
Сігналы
- K1 current liquidity 1.246 — на самай мяжы нормы ≥1.25; зніжэнне запасу трываласці пры росце балансу магчыма
- K1 SOS 0.154 — на мяжы нормы ≥0.15; забяспечанасць уласнымі абаротнымі сродкамі слабая для такога маштабу
- Кароткатэрміновая крэдыторская запазычанасць па падатках вырасла на 21% (74 265 → 89 980 тыс ₽) — буйная запазычанасць перад бюджэтам (44% ад V раздзела), указвае на адтэрмінаваныя падатковыя абавязацельствы
- Кароткатэрміновыя крэдыты і пазыкі +3% (84 000 → 86 629), але агульная кароткатэрміновая крэдыторка +28% (88 626 → 114 347) — пашырэнне аперацыйнага крэдытавання праз бюджэт і пастаўшчыкоў
- Дэбіторская запазычанасць кароткатэрміновая +26% (136 185 → 172 146) — рост хутчэй за выручку (+12%), магчыма праблема інкасацыі
- Доўгатэрміновыя фінансавыя ўкладанні 138 766 (24% ад актываў) — буйны ўдзел у СК іншых арганізацый; фінансавая актыўнасць як мацярынскай кампаніі холдынгу
- Чысты прыбытак +12.7% (17 179 → 19 356), стабільны і станоўчы другі год запар
- K2 sales 20.79% — высокая аперацыйная рэнтабельнасць для вытворчасці, +1.1 пп YoY
- Operating CF margin +8.3% — устойліва генеруе кэш, рост запасу грашовых сродкаў 1 788 → 4 180 (+134%)
- Выручка +11.9% — рэальны рост вышэй інфляцыі
- Дывідэнды выплачваюцца: 5 680 тыс ₽ у 2025 (vs 6 331 у 2024) — карпаратыўная практыка вяртання капіталу акцыянерам актыўная
- Капітал расце праз пераацэнку +15 480 + чысты прыбытак +19 356 = +34 836 сукупны прырост
- Балансавая вартасць асноўных сродкаў +10.9% (160 491 → 177 958) — інвестыцыі ў доўгатэрміновыя актывы, прыкмета вытворчай мадэрнізацыі
- Усе 6/6 sanity checks пройдзены — справаздачнасць унутрана ўзгоднена
- Аўдытар ТАА «ГрандБізнес Эксперт» пацвердзіў дакладнасць справаздачнасці без агаворак
Рэкамендацыя
МІНСК КРЫШТАЛЬ — кіруючая кампанія буйнога холдынгу ў вытворчасці дыстыляваных алкагольных напояў, падпарадкаванага дзяржаўнаму канцэрну «Белдзяржхарчпрам». Гэта першы ў нашай пілотнай выбарцы ўстойліва прыбытковы холдынг са станоўчай аперацыйнай дынамікай па ўсіх ключавых метрыках: выручка +11.9% (з 225 016 да 251 854 тыс ₽), чысты прыбытак +12.7% (17 179 → 19 356), сукупны прыбытак 34.8M, аперацыйны грашовы паток +20.8M (margin 8.3%), баланс +10.4% (524.7M → 579.5M). Усе 6/6 sanity checks пройдзены, справаздачнасць унутрана ўзгоднена, аўдытар пацвердзіў дакладнасць без агаворак.
Структурныя слабасці ўмераныя і носяць характар тонкай настройкі, а не сістэмнага крызісу: K1 ліквіднасці на ніжняй мяжы нормы (1.246 vs нарматыў 1.25), K1 SOS на мяжы (0.154 vs 0.15), кароткатэрміновая крэдыторка па падатках вырасла на 21% і складае 44% усіх кароткатэрміновых абавязацельстваў, кароткатэрміновая дэбіторка расце хутчэй за выручку (+26% vs +12%). Даўгавая нагрузка кантралюемая (+7.0% за год пры росце выручкі +11.9%). Прапанаваны outcome — Дзяржінвестыцыі (2): алкагольная галіна РБ гістарычна разглядаецца як стратэгічная (бюджэтныя паступленні праз акцызы, кантроль якасці, экспартны патэнцыял), холдынгавая структура з актыўным кіраваннем даччынымі таварыствамі (доўгатэрміновыя фінансавыя ўкладанні 138.8M = 24% актываў) робіць прыватызацыю палітычна складанай у бягучай рамцы. Мэты магчымых дзяржінвестыцый: умацаванне ліквіднасці (мэтавае зніжэнне K1_SOS да здаровага 0.20-0.25), рэструктурызацыя падатковай запазычанасці, інвестыцыі ў мадэрнізацыю вытворчых ліній. Альтэрнатыўная класіфікацыя можа прадугледжваць privatization пры пацверджанні, што прадпрыемства не аднесена антыманапольным органам да натуральных манаполій або дамінуючых суб'ектаў.