Нясвіжскі завод медыцынскіх прэпаратаў
Адкрытае акцыянернае таварыства «Нясвіжскі завод медыцынскіх прэпаратаў»
УНП: 600031159 · 222603 Рэспубліка Беларусь, Мінская вобласць, Нясвіжскі р-н, п.Альба, вул.Савецкая, 8
Ідэнтыфікацыя
Фінансавая справаздачнасць
тыс. BYN
| Паказчык | Справаздачны год | Папярэдні год |
|---|---|---|
| Асноўныя сродкі | 52 728 | 50 052 |
| Нематэрыяльныя актывы | 52 | 28 |
| Прыбытковыя ўкладанні ў матэрыяльныя актывы | — | — |
| Укладанні ў доўгатэрміновыя актывы | 2 434 | 1 581 |
| Доўгатэрміновыя фінансавыя ўкладанні | — | — |
| Доўгатэрміновая дэбіторская запазычанасць | — | — |
| Разам па раздзеле I | 55 214 | 51 661 |
| Запасы | 14 912 | 11 454 |
| — матэрыялы | 8 774 | 6 729 |
| — незавершаная вытворчасць | 954 | 1 127 |
| — гатовая прадукцыя і тавары | 5 093 | 3 598 |
| — тавары адгружаныя | — | — |
| — іншыя запасы | 91 | — |
| Выдаткі будучых перыядаў | 28 | 24 |
| Падатак на дададзеную вартасць па набытых таварах, работах, паслугах | 38 | 2 |
| Кароткатэрміновая дэбіторская запазычанасць | 11 958 | 8 183 |
| Кароткатэрміновыя фінансавыя ўкладанні | — | — |
| Грашовыя сродкі і эквіваленты грашовых сродкаў | 9 503 | 13 303 |
| Іншыя кароткатэрміновыя актывы | — | — |
| Разам па раздзеле II | 36 439 | 32 966 |
| БАЛАНС | 91 653 | 84 627 |
| Статутны капітал | 6 395 | 6 395 |
| Рэзервовы капітал | 3 248 | 2 723 |
| Дабавачны капітал | 47 619 | 43 737 |
| Неразмеркаваны прыбытак (непакрытая страта) | 30 288 | 29 122 |
| Разам па раздзеле III | 87 550 | 81 977 |
| Доўгатэрміновыя крэдыты і пазыкі | — | — |
| Доўгатэрміновыя абавязацельствы па лізінгавых плацяжах | — | — |
| Даходы будучых перыядаў | 2 | 6 |
| Рэзервы будучых плацяжоў | 29 | 21 |
| Разам па раздзеле IV | 31 | 27 |
| Кароткатэрміновыя крэдыты і пазыкі | 703 | 174 |
| Кароткатэрміновая частка доўгатэрміновых абавязацельстваў | — | — |
| Кароткатэрміновая крэдыторская запазычанасць | 3 369 | 2 449 |
| — пастаўшчыкам, падрадчыкам, выканаўцам | 2 246 | 560 |
| — па атрыманых авансах | 130 | 28 |
| — па падатках і зборах | 208 | 312 |
| — па сацыяльным страхаванні і забеспячэнні | 152 | 152 |
| — па аплаце працы | 514 | 496 |
| — па лізінгавых плацяжах | — | — |
| — уласніку маёмасці (заснавальнікам, удзельнікам) | — | — |
| — іншым крэдыторам | 119 | 901 |
| Даходы будучых перыядаў | — | — |
| Разам па раздзеле V | 4 072 | 2 623 |
| БАЛАНС | 91 653 | 84 627 |
Разліковыя паказчыкі
Кантроль цэласнасці
Пройдзена праверак: 6 з 6
Сігналы
- Аперацыйны грашовы паток стаў адмоўным: −545 тыс руб супраць +11 893 годам раней (−1,3% да выручкі супраць +26,8%) пры прыбытку ад рэалізацыі 5 185. Грошы пайшлі ў абаротны капітал: запасы выраслі на 30% (11 454 → 14 912), дэбіторская запазычанасць на 46% (8 183 → 11 958).Ф4.040 · Ф2.010 · Ф2.060 · Ф1.210 · Ф1.250
- Кароткатэрміновыя крэдыты і пазыкі выраслі ўчацвёра: 174 → 703 тыс руб (+304%) пры адсутнасці доўгатэрміновых крэдытаў.Ф1.610 · Ф1.510
- Прыбытак сціскаецца на ўсіх узроўнях пры выручцы −6,9%: ад рэалізацыі −30% (7 454 → 5 185 тыс руб), да падаткаабкладання −42% (5 496 → 3 173), чысты −45% (4 299 → 2 374). Рэнтабельнасць продажаў да выручкі 16,82% → 12,56%, чыстая 9,70% → 5,75%.Ф2.060 · Ф2.150 · Ф2.210 · Ф2.010
- Выручка знізілася на 6,9% (44 324 → 41 266 тыс руб); сабекошт знізіўся на 7,8%, але кіраўніцкія выдаткі выраслі на 10,5% (10 702 → 11 826) пры падзенні аб'ёму.Ф2.010 · Ф2.020 · Ф2.040
- Гатовая прадукцыя вырасла на 42% (3 598 → 5 093 тыс руб), матэрыялы на 30% (6 729 → 8 774) пры выручцы, што зніжаецца — склад расце супраць абароту.Ф1.214 · Ф1.211 · Ф2.010
- Грашовыя сродкі скараціліся на 29% (13 303 → 9 503 тыс руб): пры адмоўным аперацыйным патоку год закрыты за кошт рэшткі — дывідэнды выплачаны 1 506 супраць 164 годам раней, капітальныя ўкладанні 3 252.Ф1.270 · Ф4.040 · Ф4.092 · Ф4.061
- Запазычанасць пастаўшчыкам вырасла ўчацвёра (560 → 2 246 тыс руб), уся кароткатэрміновая крэдыторская — на 38% (2 449 → 3 369); бягучая ліквіднасць знізілася з 12,57 да 8,95.Ф1.631 · Ф1.630 · Ф1.290 · Ф1.690
- Абавязацельстваў амаль няма: доўгатэрміновыя 31 тыс руб і кароткатэрміновыя 4 072 пры актывах 91 653 — структура практычна бяздоўгавая.Ф1.590 · Ф1.690 · Ф1.300
- Уласныя абаротныя сродкі пакрываюць 89% кароткатэрміновых актываў: забяспечанасць 0,887; кароткатэрміновыя актывы 36 439 тыс руб супраць абавязацельстваў 4 072.Ф1.490 · Ф1.190 · Ф1.290 · Ф1.690
- Уласны капітал вырас на 6,8% (81 977 → 87 550 тыс руб): пераацэнка дадала 4 453, нераспадзелены прыбытак 1 166, рэзервовы капітал вырас з 2 723 да 3 248.Ф1.490 · Ф2.220 · Ф1.460 · Ф1.440
- Вытворчасць застаецца прыбытковай і плаціць уласніку: чысты прыбытак 2 374 тыс руб, падатак на прыбытак 531, дывідэнды выплачаны 1 506. Капітальныя ўкладанні ўтрыманы — 3 252 супраць 3 539 годам раней.Ф2.210 · Ф2.160 · Ф4.092 · Ф4.061
Рэкамендацыя
Фармацэўтычная вытворчасць — сектар нацыянальнай бяспекі (даступнасць лекаў, асабліва пры санкцыйным ціску на імпарт). Вывад сектара з-пад дзяржаўнага кантролю немэтазгодны, што выключае прыватызацыю. Траекторыя пагаршаецца (выручка −6,9%, аслабленне грашовага патоку) — патрэбна праактыўная дзяржаўная інвестыцыя ў мадэрнізацыю і ўтрыманне долі. Дзяржава ўжо здабывае каштоўнасць праз Нацыянальны фонд развіцця (65% чыстага прыбытку) — прадпрыемства ў арбіце дзяржаўнага прыярытэту.
ААТ «Нясвіжскі завод медыцынскіх прэпаратаў» — вытворчасць фармацэўтычных прэпаратаў (выручка 41,266 тыс руб, баланс 91,653 тыс руб) у складзе РУП «УКГ холдынгу «Белфармпрам»» (рэспубліканскі фарм-холдынг). Размяшчэнне: Мінская вобласць, Нясвіжскі р-н, п.Альба.
Рэкамендацыя: Спецыяльны дзяржаўны разгляд. Сектар стратэгічны: вытворчасць фармацэўтычных прэпаратаў — нацыянальная бяспека Беларусі (даступнасць лекаў, асабліва ў кантэксце санкцыйнага ціску на імпарт). Дзяржава не павінна выводзіць гэты сектар з дзяржаўнага кантролю (выключае прыватызацыю). Фінансавае здароўе фундаментальна моцнае: капітал 87.5 млн, пакрыццё доўгатэрміновых актываў 1.586, нулявыя доўгатэрміновыя абавязацельствы, бягучая ліквіднасць 8.95 — гэта не праблемнае прадпрыемства, рэструктурызацыя не абгрунтавана (выключае рэструктурызацыю). Не ліквідацыя: рэнтабельнасць захоўваецца (рэнтабельнасць па чыстым выніку 5.75%), дывідэнды рэальныя, капўкладанні ўтрымліваюцца — прадпрыемства генеруе каштоўнасць (выключае ліквідацыю). Пагаршальная траекторыя патрабуе мэтавых дзяржаўных укладанняў: выручка -6.9%, разварот аперацыйнага патоку ў мінус, абаротны капітал паглынае грошы — патрэбна стратэгічная інвестыцыя ў: (а) пашырэнне рынку (экспарт у Расію, СНД, ЕАЭС), (б) тэхналагічная мадэрнізацыя (праект мадэрнізацыі корпуса 7 на 6,000 тыс руб ужо запланаваны), (в) маркетынг для вяртання долі рынку, (г) кансалідацыя звязаных фарм-вытворчасцяў на ўзроўні холдынгу. Дзяржаўныя ўкладанні павінны быць праактыўнымі, каб аднавіць траекторыю росту.
Чаму спецыяльны дзяржаўны разгляд. Фундаментальна фінансавы стан моцны: пакрыццё доўгатэрміновых актываў пастаянным капіталам 1.586 (моцная катэгорыя), ліквіднасць 8.949 (экстрэмальная — амаль 9× вышэй нормы), забяспечанасць СОС 0.887 (88.7% абаротнага капіталу ўласны), доўгатэрміновыя абавязацельствы ~нуль (31 тыс руб), капітал 87,550 тыс руб — структурна здаровая вытворчая база. Рэнтабельнасць па чыстым выніку 5.75% (рэнтабельнае), рэнтабельнасць продажаў 12.56% (вытворча прыбытковае), дывідэнды рэальныя (1,506 выплачана). АДНАК: усе індыкатары пагаршаюцца:
- Выручка -6.9% (44,324→41,266) — рэальнае зніжэнне ~13-15% з улікам інфляцыі
- Рэнтабельнасць продажаў -4.25 п.п. (16.82→12.56)
- Рэнтабельнасць па чыстым выніку -3.95 п.п. (9.70→5.75)
- Аперацыйны грашовы паток сышоў у мінус (-545 супраць +11,893 годам раней): аперацыйная дзейнасць паглынае грошы праз рост абаротнага капіталу (запасы +30%, дэбіторская запазычанасць +46%, гатовая прадукцыя +42%)
- Грашовая пазіцыя -28.6%
- Кароткатэрміновы банкаўскі крэдыт +304% (174→703) — упершыню апора на кароткатэрміновае банкаўскае фінансаванне
- Зняцце сродкаў дзяржавай (Ф3.168 = 1,121 тыс руб адлічэнняў у Нацфонд развіцця + 430 дывідэндаў = 1,551 на карысць дзяржавы — знята 65% чыстага прыбытку)
Калі не ўмяшацца, прагназуемая траекторыя: выручка працягвае зніжацца → аперацыйны паток застаецца адмоўным → абаротны капітал пачынае фінансавацца банкаўскім доўгам → прадказальны крызіс праз 2-3 гады.
Упэўненасць: высокая. Крыніца поўнай камплектнасці з данымі і за справаздачны, і за 1 папярэдні год, з шырокім аўдытам + 23 старонкі прыкметак + 10 старонак расшыфровак — гэта самая якасная крыніца ў пілоце на бягучы момант. Базавая ўпэўненасць ВЫСОКАЯ па матрыцы якасці крыніц версіі 2.1. Агаворкі:
- механізм зняцця сродкаў дзяржавай раскрывае канал дзяржаўнага вымання каштоўнасці, што зрушвае інтэрпрэтацыю аперацыйнай прыбытковасці
- трэнд пагаршэння за 1 год патрабуе 2-3 гадоў для пацвярджэння напрамку (аднаўленне або ўстойлівы спад)
- кантэкст холдынгу абмяжоўвае самастойную дакладнасць — унутрыгрупавыя аперацыі на ўзроўні групы могуць тлумачыць частку спаду
Рэкамендаваныя наступныя крокі для сумеснай сесіі: адкрыць Прыкметкі для разумення драйвераў зніжэння выручкі + паглынання абаротнага капіталу. Калі экспартныя кантракты парушаны (санкцыі) — ахоп укладанняў зрушваецца да дыверсіфікацыі; калі ўнутранае цэнавае сцісканне — да рэгулятарнага ўзаемадзеяння; калі ўнутраная неэфектыўнасць — да аперацыйнай рэформы.