Салігорская аўтабаза
Адкрытае акцыянернае таварыства «Салігорская аўтабаза»
УНП: 600072668 · 223730 Мінская вобласць, Салігорскі раён, г.п. Старобін, вул. Сіценецкая, 1
Ідэнтыфікацыя
Фінансавая справаздачнасць
тыс. BYN
| Паказчык | Справаздачны год | Папярэдні год |
|---|---|---|
| Асноўныя сродкі | 5 520 | 5 620 |
| Нематэрыяльныя актывы | — | — |
| Прыбытковыя ўкладанні ў матэрыяльныя актывы | — | — |
| Укладанні ў доўгатэрміновыя актывы | — | — |
| Доўгатэрміновыя фінансавыя ўкладанні | 5 | 5 |
| Доўгатэрміновая дэбіторская запазычанасць | — | — |
| Разам па раздзеле I | 5 525 | 5 625 |
| Запасы | 225 | 184 |
| — матэрыялы | 225 | 184 |
| — незавершаная вытворчасць | — | — |
| — гатовая прадукцыя і тавары | — | — |
| — тавары адгружаныя | — | — |
| Выдаткі будучых перыядаў | 23 | 24 |
| Падатак на дададзеную вартасць па набытых таварах, работах, паслугах | — | — |
| Кароткатэрміновая дэбіторская запазычанасць | 1 783 | 1 905 |
| Кароткатэрміновыя фінансавыя ўкладанні | — | — |
| Грашовыя сродкі і эквіваленты грашовых сродкаў | 1 | 2 |
| Іншыя кароткатэрміновыя актывы | — | — |
| Разам па раздзеле II | 2 032 | 2 115 |
| БАЛАНС | 7 557 | 7 740 |
| Статутны капітал | 2 428 | 2 428 |
| Рэзервовы капітал | — | — |
| Дабавачны капітал | 2 378 | 1 995 |
| Неразмеркаваны прыбытак (непакрытая страта) | 449 | 546 |
| Разам па раздзеле III | 5 255 | 4 969 |
| Доўгатэрміновыя крэдыты і пазыкі | 794 | 1 260 |
| Доўгатэрміновыя абавязацельствы па лізінгавых плацяжах | — | — |
| Даходы будучых перыядаў | — | — |
| Разам па раздзеле IV | 794 | 1 260 |
| Кароткатэрміновыя крэдыты і пазыкі | 602 | 742 |
| Кароткатэрміновая частка доўгатэрміновых абавязацельстваў | 393 | 372 |
| Кароткатэрміновая крэдыторская запазычанасць | 513 | 397 |
| — пастаўшчыкам, падрадчыкам, выканаўцам | 108 | 70 |
| — па аплаце працы | 122 | 125 |
| — па лізінгавых плацяжах | — | — |
| Разам па раздзеле V | 1 508 | 1 511 |
| БАЛАНС | 7 557 | 7 740 |
Разліковыя паказчыкі
Кантроль цэласнасці
Пройдзена праверак: 6 з 6
Сігналы
- Абвал чыстага прыбытку −92,2% год да года: 359 → 28 тыс руб; чыстая рэнтабельнасць упала з 5,58% да 0,44% — блізка да нуля.Ф2.210 · Ф2.010
- Уласных абаротных сродкаў няма: забяспечанасць −0,133 — абаротны капітал часткова фінансуецца пазыковымі сродкамі (паляпшэнне з −0,31 годам раней, але ўсё яшчэ ў мінусе).Ф1.490 · Ф1.190 · Ф1.290
- Рэнтабельнасць продажаў упала ўдвая: з 14,44% да 7,26% (−7,18 пп).Ф2.060 · Ф2.010
- Сплачаныя працэнты +56% (189 → 295 тыс руб) пры скарачэнні сукупнага доўгу — абслугоўванне рэшткавага доўгу даражэе.Ф4.093 · Ф1.510 · Ф1.610
- Абвал валавой маржы на 5,8 пп: з 22,27% да 16,46% — сабекошт +7,5% (4 997 → 5 373 тыс руб) пры стагнуючай выручцы.Ф2.030 · Ф2.010 · Ф2.020
- Пастаянны капітал пакрывае доўгатэрміновыя актывы з мінімальным запасам: 6 049 тыс руб (капітал 5 255 + доўгатэрміновыя абавязацельствы 794) пры доўгатэрміновых актывах 5 525 — запас 524 тыс; годам раней запас быў 604.Ф1.490 · Ф1.590 · Ф1.190
- Бягучая ліквіднасць зніжаецца: 1,40 → 1,347 — запас над адзінкай памяншаецца.Ф1.290 · Ф1.690
- Запасы (матэрыялы) выраслі на 22,3% (184 → 225 тыс руб).Ф1.210
- Упраўленчыя расходы +18% (503 → 592 тыс руб) пры стагнуючай выручцы.Ф2.040 · Ф2.010
- Масіўны цыкл рэфінансавання: атрымана крэдытаў 7 325 тыс руб, пагашана 7 903 (годам раней 2 081 і 1 031) — доўг за год цалкам пераафoрмлены.Ф4.081 · Ф4.091
- Грашовыя сродкі практычна адсутнічаюць: 1 тыс руб (годам раней 2) — ліквіднасць трымаецца дэбіторскай запазычанасцю 1 783 тыс.Ф1.270 · Ф1.250
- Маржа аперацыйнага грашовага патоку моцная і расце: 17,1% супраць 10,73% годам раней; аперацыйны паток 1 100 тыс руб супраць 690 (+59%) — стан пацверджаны грашыма, не толькі папяровым прыбыткам.Ф4.040 · Ф2.010
- Сумарны доўг зніжаны на 30,3%: 2 002 → 1 396 тыс руб (доўгатэрміновыя 1 260 → 794, кароткатэрміновыя 742 → 602).Ф1.510 · Ф1.610
- Дывідэнды выплачаны: 125 тыс руб супраць 92 годам раней.Ф4.092
Рэкамендацыя
Прадпрыемства ўяўляе парадаксальны профіль: аперацыйная заможнасць пацверджана моцным грашовым патокам (маржа аперацыйнага грашовага патоку 17.1%, +6.4 пп год да году, абсалютная сума Ф4.040 +59% да папярэдняга года), але бухгалтарскі прыбытак абваліўся -92.2% (ЧП 28 супраць 359).
Рэкамендацыя: Рэструктурызацыя — з наступнай прыватызацыяй. Першачарговыя меры рэструктурызацыі (перадпродажная падрыхтоўка): дысцыпліна выдаткаў (паліва/з-п/лізінг), перагляд цэнавай стратэгіі (бягучая немагчымасць перакласці рост выдаткаў на цэны = ключавы аперацыйны рызыка), аднаўленне забяспечанасці СОС (разрыў 0.27 пп да нарматыву), план капўкладанняў для абнаўлення аўтапарка (Ф1.110 = 5520, узрост аўтапарка ўдакладняецца праз заўвагі).
Чаму рэструктурызацыя. Разыходжанне тлумачыцца правалам цэнавай перамоўнай сілы: пры стагнавальнай выручцы (+0.06%) сабекошт вырас +7.5%, што з'ела валавую маржу з 22.3% да 16.5%; працэнты да выплаты выраслі +40% (288 супраць 205) на стагнавальны даход. Менеджмент праводзіць асэнсаванае зніжэнне крэдытнай нагрузкі — сумарны доўг зніжаны -30.3% (з 2002 да 1396 тыс руб), што сведчыць пра фінансавую дысцыпліну, але рост кошту астатняга доўгу з'ядае рэнтабельнасць. Абгрунтаванне: (1) прадпрыемства раённага ўзроўню ў канкурэнтным сектары грузавых аўтаперавозак без стратэгічнай манапольнай каштоўнасці — дзяржаўнае ўтрыманне не апраўдана галіновай логікай; (2) 100% доля дзяржавы + гатовая дывідэндная гісторыя = чысты кандыдат на продаж; (3) сіла аперацыйнага грашовага патоку дае пакупніку запас абаротнага капіталу для аднаўлення маржы; (4) траекторыя зніжэння доўгу паказвае кампетэнтны менеджмент — актыў пад актыўным кіраваннем, а не вымушаная продаж.
Упэўненасць: сярэдняя — абумоўлена: нявызначанасцю траекторыі ў аднаўленні прыбытку, адсутнасцю бачнага сігналу стабілізацыі маржы праз 2 цыклы, пакрыццё доўгатэрміновых актываў ля ніжняй мяжы нормы (1.095×), і залежнасцю ад аднаўлення цэнавай перамоўнай сілы ў сектары (якое можа прыйсці ад кансалідацыі рынку альбо не прыйсці).