Стройтрест №8
Открытое акционерное общество «Строительный трест № 8»
УНП: 200002603 · 224028, Брестская область, г. Брест, Московский район, ул. Гоздецкого, 12
Идентификация
Финансовая отчётность
тыс. BYN
| Показатель | Отчётный год | Предыдущий год |
|---|---|---|
| Основные средства | 67 956 | 63 035 |
| Нематериальные активы | 2 | 2 |
| Доходные вложения в материальные активы | — | — |
| Вложения в долгосрочные активы | 1 024 | 1 213 |
| Долгосрочные финансовые вложения | 1 111 | 1 111 |
| Долгосрочная дебиторская задолженность | 313 | 313 |
| Итого по разделу I | 70 406 | 65 674 |
| Запасы | 18 198 | 15 544 |
| — материалы | 13 630 | 12 987 |
| — незавершенное производство | 3 152 | 1 256 |
| — готовая продукция и товары | 1 416 | 1 104 |
| — товары отгруженные | — | 197 |
| Расходы будущих периодов | 429 | 220 |
| Налог на добавленную стоимость по приобретенным товарам, работам, услугам | 1 294 | 1 098 |
| Краткосрочная дебиторская задолженность | 23 203 | 15 140 |
| Краткосрочные финансовые вложения | — | — |
| Денежные средства и эквиваленты денежных средств | 7 175 | 6 698 |
| Прочие краткосрочные активы | 61 | 61 |
| Итого по разделу II | 50 360 | 38 761 |
| БАЛАНС | 120 766 | 104 435 |
| Уставный капитал | 6 825 | 6 825 |
| Резервный капитал | 54 | 54 |
| Добавочный капитал | 73 212 | 70 390 |
| Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | -54 777 | -56 818 |
| Итого по разделу III | 25 314 | 20 451 |
| Долгосрочные кредиты и займы | 6 609 | 7 673 |
| Долгосрочные обязательства по лизинговым платежам | — | — |
| Доходы будущих периодов | 276 | 65 |
| Итого по разделу IV | 63 977 | 63 200 |
| Краткосрочные кредиты и займы | 350 | 240 |
| Краткосрочная часть долгосрочных обязательств | — | — |
| Краткосрочная кредиторская задолженность | 29 976 | 20 041 |
| — поставщикам, подрядчикам, исполнителям | 7 108 | 5 774 |
| — по оплате труда | 2 562 | 2 181 |
| — по лизинговым платежам | 1 563 | 64 |
| Итого по разделу V | 31 475 | 20 784 |
| БАЛАНС | 120 766 | 104 435 |
Расчётные показатели
Контроль целостности
Пройдено проверок: 5 из 6
Непройденные проверки указывают на пробелы или несогласованность в самой исходной отчётности (как правило в форме Ф4 «Отчёт о движении денежных средств»), а не на ошибки ввода. Баланс (актив = пассив) сходится у всех предприятий.
Сигналы
- Real equity DEEPLY negative both years: -47,952 (current) / -49,993 (prior). Ф1.490 положителен +25,314 ТОЛЬКО через переоценку Ф1.450 = 73,212. Revaluation share 289.2% от Ф1.490 — самая экстремальная пропорция переоценки среди рассмотренных предприятий (предыдущий максимум по выборке — около 247%)
- Покрытие долгосрочных активов по реальному капиталу 0.228 (2025) / 0.201 (2024) — глубоко ниже порога 0.7, плюс отрицательный реальный капитал = автоматический distress-флаг независимо от величины. Покрытие по стандартному капиталу 1.268 лишь незначительно выше 1.0 и скрывает структуру
- OCF sign-flip NEGATIVE: +4,188 → -414 (Ф4.040). Operating cash generation lost. OCF margin compressed -4.37 pp
- K1_SOS deeply negative both years: -0.8954 (current) / -1.1667 (prior). Production-norm violation 6× under norm 0.15
- Накопленный убыток Ф1.460 = -54,777 (current) / -56,818 (prior) — long-standing chronic loss carry-forward; partial reduction 2025 via +2,041 organic (ЧП +2,613 minus убыток-flow 1,529 minus correction -353 ≈ +731 net retention)
- Прочие долгосрочные обязательства Ф1.560 = 56,992 (47% of total balance 120,766) — unusual magnitude not typical for construction sector. Possible interpretations: restructured bank debt, subordinated state loan, целевое финансирование misclassified, lease obligations excluded из Ф1.520. Требует обращения к примечаниям/аудиторскому заключению для разрешения (остаётся открытым методологическим вопросом)
- K2 net compressed -4.16 pp (4.95% → 0.79%) — sharp profitability deterioration despite revenue +33.8% nominal growth
- Dividends = 0 in both years (declared and paid). Net profit retention 100% — but at low ЧП level (1,084 vs balance 120,766 = 0.9% return on assets), retention is minimal cushion
- ST debt (Ф1.630) Краткосрочная кредиторская задолженность вырос 49.6%: 20,041 → 29,976. Aв том числе по авансам полученным резко выросло: 8,339 → 14,510 (+74%) — может indicate работу с prepayments / запрос покупателей оплачивать вперёд для cash flow management
- Лизинговые платежи Ф1.636 выросли в 24 раза: 64 → 1,563. Аналогичный signal в Ф4.094 cashflow: 77 → 579 (+652%). Появление substantial leasing arrangement в 2025
- Ф2.220 переоценка долгосрочных активов = 4,564 (current) / 4,368 (prior) — annual revaluation continues to anchor Ф1.490 positivity. If revaluation slows or reverses, Ф1.490 collapse risk
- Прибыль от текущей деятельности Ф2.090 = -59 (current) / -1,282 (prior) — оба года в operating loss zone, despite Ф2.060 positive. Прочие расходы Ф2.080 = 3,969 (current) / 13,400 (prior) — high but declined sharply; prior peak suggests one-time provisions / writedowns 2024
- Ф2.122 прочие доходы по финансовой деятельности upper-bound disappeared: 7,140 (prior) → 2 (current). 2024 ЧП был artificially supported этим non-recurring financial gain
- Revenue growth +33.8% nominal (real ~+25% при БРБ-инфляции 5-7%) — substantial business volume expansion. Real growth подтверждает that demand for construction services strong
- K3 debt dynamics -12.06% (LT debt 7,673 → 6,609, ST credits 240 → 350 — net debt reduction). Financial deleveraging progressing
- Cash position +7.1% (Ф1.270 6,698 → 7,175). Modest cash accumulation
- K2 sales improved 0.16% → 0.57% (+0.41 pp) — gross-to-operating margin expanding slightly, indicates cost discipline на основных операциях
- Clean unqualified audit opinion (ООО «Мир аудита» Минск, 23.03.2026): «не были установлены факты грубых нарушений»
- ЧП positive in both years (1,084 / 5,099) — formally avoiding loss territory; even at 2024 normalized for Ф2.122 windfall, 2025 1,084 vs ~-2,041 normalized = sign-flip improvement direction
- Корпоративный кодекс действует (с 29.03.2024); положение об учёте аффилированных лиц (26.04.2024); регламент работы с реестром акционеров (26.04.2024) — corporate governance structures formalized
Рекомендация
Структурная картина баланса предприятия — deeply negative real equity (-47,952 тыс ₽) обоих периодов, скрытый через переоценочное наслоение Ф1.450 = 73,212 (revaluation share 289.2% от Ф1.490 — самая экстремальная пропорция переоценки в pilot 100 на текущий момент). Накопленный убыток Ф1.460 = -54,777 (current) присутствует as long-standing chronic carry-forward; уменьшается лишь медленно (минус 2,041 net 2025), и эта медленная редукция полностью зависит от continued operational profitability. ЧП 2025 = +1,084 (formally positive), но это -78.7% от 2024 уровня 5,099 — и при честном нормализованном сравнении (2024 ЧП был supported Ф2.122 финансовым windfall +7,140), normalized 2024 baseline ≈ -2,041 и normalized 2025 +1,084 = sign-flip recovery direction, но крайне fragile.
Restructuring outcome justified mechanism: предприятие structurally insolvent на real equity basis, но operationally viable (revenue real growth +25%, gross margin расширяется, K1 current >норм, cash accumulation modest). Restructuring path должен address: (1) balance sheet repair — explanation и resolution of Прочие ДО Ф1.560 = 56,992 (47% balance, unusual magnitude; possible restructured bank debt, subordinated state loan, или mislabeled целевое финансирование — needs Notes/Audit fetch); (2) stop revaluation-as-equity-substitute — Ф1.450 = 73,212 represents 289% of Ф1.490, which is unsustainable accounting fiction; (3) operating margin discipline — K2 net compression -4.16 pp despite revenue growth indicates cost-side pressure (широкая компрессия маржи 2025 + вероятная отраслевая инфляция строительных ресурсов). Без addressing these, formal Ф1.490 positivity remains a paper construct vulnerable to revaluation regime change.