Молочный Мир
ОАО «Молочный Мир»
УНП: 500040357 · г. Гродно, ул. Гаспадарчая, д. 28
Идентификация
Финансовая отчётность
тыс. BYN
| Показатель | Отчётный год | Предыдущий год |
|---|---|---|
| Основные средства | 218 925 | 174 784 |
| Нематериальные активы | 363 | 375 |
| Доходные вложения в материальные активы | 1 829 | 1 755 |
| Вложения в долгосрочные активы | 126 399 | 95 907 |
| Долгосрочные финансовые вложения | 25 264 | 13 940 |
| Долгосрочная дебиторская задолженность | 16 802 | 10 355 |
| Итого по разделу I | 389 583 | 297 119 |
| Запасы | 173 359 | 110 121 |
| — материалы | 43 983 | 35 560 |
| — незавершенное производство | 48 666 | 30 305 |
| — готовая продукция и товары | 78 896 | 42 419 |
| — товары отгруженные | 1 814 | 1 837 |
| Расходы будущих периодов | 499 | 350 |
| Налог на добавленную стоимость по приобретенным товарам, работам, услугам | 1 318 | 149 |
| Краткосрочная дебиторская задолженность | 68 553 | 54 339 |
| Краткосрочные финансовые вложения | — | — |
| Денежные средства и эквиваленты денежных средств | 145 864 | 167 543 |
| Прочие краткосрочные активы | — | 12 |
| Итого по разделу II | 389 593 | 332 514 |
| БАЛАНС | 779 176 | 629 633 |
| Уставный капитал | 17 345 | 17 345 |
| Резервный капитал | 4 891 | 3 356 |
| Добавочный капитал | 50 512 | 39 421 |
| Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | 541 933 | 463 767 |
| Итого по разделу III | 614 681 | 523 889 |
| Долгосрочные кредиты и займы | 14 583 | 3 000 |
| Долгосрочные обязательства по лизинговым платежам | — | — |
| Доходы будущих периодов | 1 286 | 1 599 |
| Итого по разделу IV | 15 872 | 4 602 |
| Краткосрочные кредиты и займы | 62 019 | 14 294 |
| Краткосрочная часть долгосрочных обязательств | 61 | — |
| Краткосрочная кредиторская задолженность | 86 458 | 86 768 |
| — поставщикам, подрядчикам, исполнителям | 62 531 | 67 049 |
| — по оплате труда | 4 086 | 3 274 |
| — по лизинговым платежам | 20 | — |
| Итого по разделу V | 148 623 | 101 142 |
| БАЛАНС | 779 176 | 629 633 |
Расчётные показатели
Контроль целостности
Пройдено проверок: 6 из 6
Сигналы
- Совокупный кредитный долг вырос в 4,4 раза за год: Ф1.510+Ф1.610 3 000 + 14 294 = 17 294 → 14 583 + 62 019 = 76 602 тыс руб (+342,9%). Привлечён под инвестиционную программу: вложения в долгосрочные активы Ф1.140 95 907 → 126 399, приобретение основных средств Ф4.061 87 304. Уплаченные проценты Ф4.093 928 → 1 730.Ф1.510 · Ф1.610 · Ф1.140 · Ф4.061 · Ф4.093
- Чистая прибыль Ф2.210 снизилась 124 977 → 99 907 тыс руб (−20,1%) при росте выручки Ф2.010 1 139 375 → 1 300 743 (+14,2%): прибыль от реализации Ф2.060 при этом даже сократилась, 180 111 → 175 347. Выплаченные дивиденды Ф4.092 выросли 14 410 → 20 286 (+40,8%) — доля выплаты от чистой прибыли поднялась с 11,5% до 20,3%.Ф2.210 · Ф2.010 · Ф2.060 · Ф4.092
- Рентабельность снижается по обеим базам: продаж Ф2.060/Ф2.010 15,81 → 13,48%, по чистому результату Ф2.210/Ф2.010 10,97 → 7,68%. Себестоимость Ф2.020 росла быстрее выручки: 904 675 → 1 059 388 (+17,1%) против +14,2%.Ф2.060 · Ф2.010 · Ф2.210 · Ф2.020
- Операционный денежный поток ослаб более чем вдвое: Ф4.040 125 777 → 47 666 тыс руб, его отношение к выручке Ф2.010 — 11,04 → 3,66%. Причина — наращивание запасов Ф1.210 110 121 → 173 359 (+57,4%), прежде всего готовой продукции Ф1.214 42 419 → 78 896; платежи на запасы Ф4.031 983 694 → 1 232 981.Ф4.040 · Ф2.010 · Ф1.210 · Ф1.214 · Ф4.031
- Ликвидность держится с большим запасом: текущая Ф1.290/Ф1.690 389 593 / 148 623 = 2,62, обеспеченность собственными оборотными средствами (Ф1.490 − Ф1.190)/Ф1.290 = 0,58. Оба показателя при этом снижаются год к году: 3,29 → 2,62 и 0,68 → 0,58.Ф1.290 · Ф1.690 · Ф1.490 · Ф1.190
- Реальный собственный капитал очень велик: Ф1.410 17 345 + Ф1.460 541 933 = 559 278 тыс руб при итоге капитала Ф1.490 614 681 и балансе Ф1.300 779 176 — переоценка (добавочный Ф1.450 50 512) составляет малую его часть. Совокупный кредитный долг Ф1.510+Ф1.610 76 602 — около 12% собственного капитала.Ф1.410 · Ф1.460 · Ф1.490 · Ф1.300 · Ф1.450 · Ф1.510 · Ф1.610
- Операционный денежный поток остаётся положительным: Ф4.040 47 666 тыс руб; выручка Ф2.010 растёт 1 139 375 → 1 300 743 (+14,2%). Денежная позиция Ф1.270 крупная — 145 864 тыс руб, хотя за год снизилась со 167 543.Ф4.040 · Ф2.010 · Ф1.270
- Инвестиционная программа активна: приобретение основных средств Ф4.061 87 304 тыс руб, долгосрочные активы Ф1.190 297 119 → 389 583 (+31,1%). Финансируется она в значительной части долгом: поступления кредитов Ф4.081 61 020 → 145 996 при погашении Ф4.091 86 849, результат инвестиционной деятельности Ф4.070 −83 161.Ф4.061 · Ф1.190 · Ф4.081 · Ф4.091 · Ф4.070
Рекомендация
Молочный Мир — фундаментально крепкое и прибыльное предприятие.
Рекомендация: Приватизация — предприятие финансово устойчиво, доходно и инвестиционно активно; государственное участие не обусловлено финансовой слабостью. Маржинальное давление 2025 года требует мониторинга, но не меняет общей оценки устойчивости.
Почему приватизация. Ликвидность держится с большим запасом (текущий коэффициент 2,62, обеспеченность собственными оборотными средствами 0,58 — оба показателя при этом снижаются), реальный собственный капитал очень велик и положителен (Ф1.410 17 345 + Ф1.460 541 933 = 559 278 тыс. руб. при балансе 779 176), выручка растёт на 14,2%, операционный денежный поток положителен. На этом сильном фоне 2025 год показал умеренное ухудшение качества результата: чистая прибыль снизилась на пятую часть при росте выручки, рентабельность по чистому результату опустилась с 11,0% до 7,7%, а операционный поток ослаб более чем вдвое из-за резкого наращивания запасов (+57%); выплаченные дивиденды при этом выросли на 40,8% (14 410 → 20 286). Совокупный кредитный долг вырос более чем вчетверо, однако в абсолютном выражении остаётся небольшим относительно капитала (около 12%) и привлечён под инвестиционную программу — рост долгосрочных активов и капитальные вложения, а не под покрытие убытков.
Уверенность: высокая. Источник — годовая отчётность за 2025 год, полный комплект Ф1–Ф4; все 6 межформенных проверок согласованности пройдены.