Беллакт
Волковысское открытое акционерное общество «Беллакт»
УНП: 500043093 · 230415 Гродненская обл., г. Волковыск, ул. Октябрьская, 133
Идентификация
Финансовая отчётность
тыс. BYN
| Показатель | Отчётный год | Предыдущий год |
|---|---|---|
| Основные средства | 181 492 | 113 586 |
| Нематериальные активы | 327 | 65 |
| Доходные вложения в материальные активы | 281 | 0 |
| Вложения в долгосрочные активы | 23 676 | 37 002 |
| Долгосрочные финансовые вложения | 16 844 | 21 681 |
| Долгосрочная дебиторская задолженность | 239 | 890 |
| Итого по разделу I | 222 860 | 173 224 |
| Запасы | 168 406 | 68 682 |
| — материалы | 47 915 | 38 540 |
| — незавершенное производство | 4 889 | 4 218 |
| — готовая продукция и товары | 114 136 | 25 052 |
| — товары отгруженные | 1 466 | 872 |
| Расходы будущих периодов | 3 898 | 4 969 |
| Налог на добавленную стоимость по приобретенным товарам, работам, услугам | 2 575 | 2 633 |
| Краткосрочная дебиторская задолженность | 44 410 | 59 024 |
| Краткосрочные финансовые вложения | 9 | 0 |
| Денежные средства и эквиваленты денежных средств | 6 041 | 23 065 |
| Прочие краткосрочные активы | 147 | 147 |
| Итого по разделу II | 225 486 | 158 520 |
| БАЛАНС | 448 346 | 331 744 |
| Уставный капитал | 3 301 | 3 128 |
| Резервный капитал | 415 | 594 |
| Добавочный капитал | 150 927 | 105 700 |
| Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | 121 963 | 152 998 |
| Итого по разделу III | 276 606 | 262 420 |
| Долгосрочные кредиты и займы | 138 | 0 |
| Долгосрочные обязательства по лизинговым платежам | 8 107 | 8 300 |
| Итого по разделу IV | 8 258 | 8 307 |
| Краткосрочные кредиты и займы | 103 699 | 15 556 |
| Краткосрочная часть долгосрочных обязательств | 417 | 0 |
| Краткосрочная кредиторская задолженность | 58 860 | 45 450 |
| — поставщикам, подрядчикам, исполнителям | 42 025 | 29 438 |
| — по оплате труда | 2 899 | 2 390 |
| — по лизинговым платежам | 7 027 | 7 383 |
| Итого по разделу V | 163 482 | 61 017 |
| БАЛАНС | 448 346 | 331 744 |
Расчётные показатели
Контроль целостности
Пройдено проверок: 6 из 6
Сигналы
- Чистая прибыль из +30 448 в -12 002 — разворот на 42.5 млн рубФ2.210
- Готовая продукция выросла в 4,6 раза (Ф1.214: 25 052 → 114 136 тыс руб) — кризис сбытаФ1.214
- Краткосрочные кредиты ×6,7 (Ф1.610: 15 556 → 103 699 тыс руб) — взрывное наращивание долгаФ1.610
- операционный денежный поток отрицательный -43.8 млн руб — основная деятельность сжигает деньгиФ4.040 · Ф2.010
- Денежные средства упали на 74% (с 23.1 до 6.0 млн руб)Ф1.270
- Рентабельность продаж упала с 8,54% до 1,40% (Ф2.060/Ф2.010), чистая рентабельность — с 5,18% до −2,20%: модель перестала генерировать маржуФ2.060 · Ф2.010 · Ф2.210
- Краткосрочные обязательства +168% — структура баланса деградируетФ1.690
- Финансовая деятельность на рефинансировании: поступило 420 433, направлено 350 828 (Ф4.080/Ф4.090) — чистое привлечение 69 605 тыс руб на покрытие операционного дефицитаФ4.080 · Ф4.090
- Выручка упала «только» на 5.5% — но это при выросшем производстве (готовка ×4.5) → реальное падение продаж по объёму большеФ2.010
- Управленческие расходы +43% (с 28.7 до 41.2 млн руб) при падении прибылиФ2.040
- Расходы на реализацию +25% (с 38.3 до 47.8 млн руб)Ф2.050
- Совокупная прибыль с учётом переоценки ОС положительна +7.9 млн руб — но это бумажная прибыльФ2.240 · Ф2.220
- Зарплаты в Ф4 выросли на 21% (с 37 до 45 млн руб) — социальная нагрузка растёт при падении продажФ4.032
- Запасы выросли на 145% (Ф1.210: 68 682 → 168 406 тыс руб) при падении выручки на 5,5% — оборотный капитал заперт в складеФ1.210 · Ф2.010
- Баланс вырос на 35% (Ф1.300: 331 744 → 448 346 тыс руб) — за счёт основных средств (Ф1.110: 113 586 → 181 492, +60%)Ф1.300 · Ф1.110
- Реорганизация поддержала капитал: Ф3.157 +29 362 тыс руб, при этом обратная операция Ф3.167 составила −16 062Ф3.157_reorg_in · Ф3.167_reorg_out
- Долгосрочные обязательства стабильны 8.3 → 8.3 млн руб (лизинговые)Ф1.590
- Краткосрочная дебиторка упала на 25% (с 59 до 44 млн) — клиенты быстрее платятФ1.250
Рекомендация
Беллакт демонстрирует классический паттерн затоваривания на падающем рынке: при стабильно высоком производстве (готовая продукция выросла в 4.5 раза — с 25 до 114 млн руб) выручка упала на 5.5%, а операционный денежный поток ушёл в минус 43.8 млн руб.
Рекомендация: Реструктуризация — с антикризисным управлением: операционка сжигает кэш, баланс кредитов взрывной, требуется срочное вмешательство в управление товарными запасами и сбытом.
Почему реструктуризация. Дефицит покрыт массовым привлечением краткосрочных кредитов — портфель вырос в 6.7 раза (с 15.5 до 103.7 млн руб). При сохранении тренда без структурных изменений (новые рынки сбыта, оптимизация мощностей, реструктуризация портфеля кредитов) — критическое состояние через 1-2 года. Белорусский молочный сектор традиционно ориентирован на российский рынок; падение выручки возможно связано с конкуренцией российских производителей или регуляторными ограничениями.
Уверенность: высокая. Двойная позиция в холдинговой структуре (Беллакт входит в УКХ «Гродномясомолпром» + сам исторически «управляющая компания холдинга») усложняет анализ — нужны данные по другим участникам УКХ для понимания, локальная это проблема Беллакта или системная для холдинга. Источник — годовая отчётность за 2025 год, полный комплект Ф1–Ф4; все 6 межформенных проверок согласованности пройдены.