Пуховичский КХП (комбикорма)
ОАО «Пуховичский комбинат хлебопродуктов»
УНП: 600124787 · г. Марьина Горка, Минская область
Идентификация
Финансовая отчётность
тыс. BYN
| Показатель | Отчётный год | Предыдущий год |
|---|---|---|
| Основные средства | 69 980 | 68 388 |
| Нематериальные активы | 34 | 50 |
| Вложения в долгосрочные активы | 594 | 587 |
| Долгосрочные финансовые вложения | 8 570 | 8 570 |
| Долгосрочная дебиторская задолженность | 5 804 | 8 608 |
| Итого по разделу I | 84 982 | 86 203 |
| Запасы | 21 378 | 14 055 |
| — материалы | 19 769 | 11 346 |
| — животные на выращивании и откорме | 682 | 1 605 |
| — готовая продукция и товары | 927 | 1 104 |
| Расходы будущих периодов | 510 | 509 |
| Налог на добавленную стоимость по приобретенным товарам, работам, услугам | 532 | 313 |
| Краткосрочная дебиторская задолженность | 56 043 | 65 125 |
| Краткосрочные финансовые вложения | 420 | 385 |
| Денежные средства и эквиваленты денежных средств | 103 | 116 |
| Итого по разделу II | 78 990 | 80 506 |
| БАЛАНС | 163 972 | 166 709 |
| Уставный капитал | 56 743 | 56 743 |
| Резервный капитал | 460 | 460 |
| Добавочный капитал | 30 905 | 24 705 |
| Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | 9 352 | 10 934 |
| Чистая прибыль (убыток) отчётного периода | 7 193 | — |
| Итого по разделу III | 104 653 | 92 842 |
| Долгосрочные кредиты и займы | 15 107 | 19 824 |
| Отложенные налоговые обязательства | 792 | 947 |
| Итого по разделу IV | 15 899 | 20 771 |
| Краткосрочные кредиты и займы | 5 825 | 7 293 |
| Краткосрочная часть долгосрочных обязательств | 5 296 | 3 400 |
| Краткосрочная кредиторская задолженность | 32 299 | 42 403 |
| — поставщикам, подрядчикам, исполнителям | 21 845 | 33 526 |
| — по оплате труда | 317 | 264 |
| — собственнику имущества (учредителям, участникам) | 1 547 | 398 |
| Итого по разделу V | 43 420 | 53 096 |
| БАЛАНС | 163 972 | 166 709 |
Расчётные показатели
Контроль целостности
Пройдено проверок: 6 из 6
Сигналы
- Непогашенное нарушение обязательств по облигациям: по данным мониторинга на портале раскрытия — хронический непогашенный выпуск облигаций (около 43 тыс. долларов США, с августа 2021 года, два держателя, ежемесячная отчётность о неисполнении). При продаже покупатель наследует обязательство; требует проверки актуального статуса против источника перед закрытием карточки.
- Сжатие рентабельности: рентабельность продаж снизилась с 21.4% до 15.0% (−6.4 пп), чистая рентабельность с 13.3% до 11.9% (−1.4 пп). Себестоимость выросла на 8.8% при росте выручки лишь на 1.3% — инфляция издержек опережает ценовую динамику.
- Высокая дебиторская задолженность: краткосрочная дебиторская задолженность 56 043 тыс ₽ — почти годовая выручка (93% от 60 235); хотя за год снизилась с 65 125, остаётся крупным замороженным оборотным капиталом.
- Низкая абсолютная ликвидность: денежные средства 103 тыс ₽ при краткосрочных обязательствах 43 420 тыс ₽ (коэффициент абсолютной ликвидности 0.01 при норме 0.2); предприятие зависит от непрерывного притока выручки для покрытия текущих платежей.
- Устойчивая прибыльность: чистая прибыль 7 193 тыс ₽ (2024: 7 908), второй год уверенно положительная.
- Ликвидность выше норматива: коэффициент текущей ликвидности 1.82 (норма ≥1.25), рост с 1.52 годом ранее.
- Снижение долговой нагрузки: совокупные кредиты и займы сокращены на 22.8% (долгосрочные 19 824 → 15 107, краткосрочные 7 293 → 5 825).
- Положительный денежный поток от текущей деятельности: 1 755 тыс ₽, рост с 765 годом ранее.
- Дивиденды выплачиваются и растут: на простую акцию 6,03 руб. против 2 руб. годом ранее; собственный капитал прирастает.
Рекомендация
Предприятие — производитель комбикормов в Марьиной Горке, с миноритарной долей государства (12,27%) в уставном фонде и широким кругом акционеров (501). По собственным финансовым показателям оно устойчиво: чистая прибыль положительна второй год подряд (7 193 тыс ₽), ликвидность выше норматива (коэффициент текущей ликвидности 1.82), долговая нагрузка за год сокращена почти на четверть, денежный поток от текущей деятельности положителен и растёт, дивиденды выплачиваются и увеличиваются. Собственный расчёт коэффициентов платёжеспособности предприятия (К1 1.82, К2 обеспеченности 0.45) подтверждает финансовую состоятельность.
Однако над картиной висит существенное обременение: непогашенное нарушение обязательств по облигационному выпуску, длящееся, по данным мониторинга портала раскрытия, около пяти лет (с 2021 года, порядка 43 тыс. долларов США, два держателя). Хотя сумма невелика относительно масштаба баланса, сам факт многолетнего неисполнения — сигнал, который покупатель унаследует, и который требует объяснения: спор, технический дефолт или неспособность. Параллельно наблюдается сжатие рентабельности (рентабельность продаж упала на 6.4 пп за год при опережающем росте себестоимости) и крупная дебиторская задолженность размером почти в годовую выручку.
Рекомендуется реструктуризация: предприятие операционно жизнеспособно и не требует государственных вложений, но непогашенное облигационное обязательство и сжатие маржи должны быть урегулированы прежде, чем актив можно выводить на приватизацию. Конкретный статус облигационного нарушения подлежит проверке против актуального источника — от его природы зависит, достаточно ли реструктуризации обязательства или требуется более глубокое вмешательство. Миноритарная доля государства (12,27%) не даёт контроля, что упрощает последующий выход, но решение по облигационному обременению — предварительное условие.